主题：中石化落后大市；美林降级至中性

中石化(0386.HK)落后大市；美林降级至中性
中石化(0386.HK)仅升0.5%，报8.39港元，跑输所属的恒指的1.4%升幅；最高8.59港元。

中石化近日亦有增发A股的说法流传，传闻中的集资规模高达人民币600亿元，可能是导致该股走势偏弱的原因之一。美林已将对该股的评级由买入，调低至中性，以反映近期的高油价及股价走势转趋平静；尚未至于于建议沽售，理由是现价较资产净值折让16%，已反映很多的负面消息，同时亦估计中石化的盈利有望于今年第四季度复苏。

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从2007年初50美元一桶攀升到2008年初100美元一桶，国际油价高企为飞速发展的中国经济带来新的考验。

　　在石油进口量突飞猛进的背景下，中国的原油进口非但没有利用自己的重要地位引导国际石油市场价格变动，形成对己有利的局面，反而呈现出 “越贵越买”的尴尬情景，中国在石油进口上承担了巨大的不必要成本。海关总署1月11日披露，2007年我国进口原油花费797.7亿美元，进口成品油花费164.3亿美元，分别比上年增加20%以上和约6%。全年进口石油共计支出962亿美元。

　　中国作为国际石油市场上新兴的消费大国，相较而言缺乏经验，花钱买一些教训，在原油进口成本上高一些，这是十分必然，也是可以理解的。

　　然而，人们不禁要追问，进口量持续攀升，2亿吨、3亿吨甚至更多的石油进口，对中国经济的影响如何？突破2亿吨的进口量后，中国的石油进口量到底还能不能继续增加？进口量到底有没有封顶点或者警戒线？

　　本刊有幸请来了数位专家，就上述问题做出了讨论和交流。