主题：信诚吁中线吸纳天津港


信诚证券日前发布对天津港发展[03382.HK]的报告称，去年底止全年度业绩，持续营运收入虽上升10.7%至28.4亿元，不过受累收费道路业务录得一次性减值亏损5.84亿元，全年由盈转亏，由上年度获利5.25亿元转至1.95亿元亏损，剔除相关影响，去年经常性溢利则仅跌7.38%至3.89亿元，表现仍属稳健。

期内，公用设施业务收入上升11.8%至27.5亿元，应占溢利则跌0.93%至1.55亿元，主要是上一年度电力及自来水业务溢利基准在录得一次性帐目下较高所致。电力业务收入上升7%至16.7亿元，售电量则升1%至22.3亿千瓦时；自来水收入上升3%至3.2亿元，售水量亦升1%至453.6万吨；热能业务在新增工业客户带动下，则上升28%至7.7亿元，售蒸汽量亦增14%至336.5万吨。随着天津开发区对水电及热能需求持续上升，料业务续能提供稳健的贡献。



信诚吁中线吸纳天津港

港口服务去年虽录得4,770万元应占亏损，不过随着天津港发展今年2月收购天津港股份权益完成后营运规模大幅提升，配合国内外航运市场需求呈改善，料今年应能重新提供正面贡献。

另一方面，集团策略性投资如酿酒、升降机及扶手电梯业务亦均有不俗表现，去年应占溢利贡献分别上升9.12%及44%至6,997万元及2.2亿元，相信未来亦保持满意的盈利回报。

随着天津发展调整发展方针，寻求加强主营业务，积极参与天津市国有资产重组的机遇，故此未来实有不俗的资产并购及出售的概念，建议中线吸纳。


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