主题：创业板中报将浇灭高成长神话

创业板中报将浇灭高成长神话2010年07月18日 15:08江南时报【大 中 小】 【打印】 共有评论0条中报披露季节的来临再度考验创业板高成长神话。统计显示，截至7月14日，在创业板上市交易的93只股票中，有19只股票发布了中期业绩预告，其中预告2010年中期净利同比大幅下滑的达到了7家，占比高达36.8%。与此同时，沪深A股市场(除创业板外)近半上市公司发布了2010年中期业绩预告，其中近八成预喜，两相对照，创业板的高成长神话破灭在即。

在披露的业绩预告中，汉威电子[23.31 -3.28%]称由于公司将扩大经营规模，成本增加而导致公司净利润大幅下滑；南都电源[24.27 1.76%]称由于铅及非铅原材料价格上涨，市场需求不足、竞争加剧而导致利润大跌；华平股份[60.93 0.99%]则将原因归结于大客户订单的剧烈减少；宝德股份[15.47 -0.83%]将原因归结于为全球金融危机持续负面的影响。市场人士分析，虽然创业板中期业绩大降的原因五花八门，但市场订单的骤减却有一定的共性，创业板高风险的特质表露无遗。

对于创业板出现的业绩大幅下滑的现象，国泰君安[99.28 0.00%]首席经济学家李迅雷对记者表示，从国外市场的情况来看，由于存在高风险，创业板的平均市盈率一般低于主板，而中国恰恰相反，估值过高已经成为了创业板的通病。正是由于这种高市盈率的发行，使得企业通过创业板上市募集资金的冲动极为强烈，在这种情况下自然无法避免上市企业出现包装色彩。而创业板公司本身一般不具有市场垄断性，盈利水平极不稳定，一旦外部市场环境出现变化，企业业绩出现大幅下滑也在情理之中。

实际上，市场对于创业板上市公司的“高成长性”的质疑从来就没有停止过。在目前已经上市的93家创业板公司中，剔除今年上市的35家创业板公司，余下的58家公司去年第四季度累计实现净利润10.23亿元，到今年一季度，这些公司实现的净利只有7.20亿元，环比下滑近30%，与A股上市公司总体环比23.22%的增幅相去甚远。

多位分析人士表示，这么多创业板企业上市后的业绩立刻变脸，其成长性不得不令人怀疑。北京工商大学教授梁小民对记者说，创业板上市操之过急，企业业绩大幅下滑的隐患早已埋下。创业板上市的企业多数并没有创新能力，主要依靠的是低成本和低价格战略，而上市更多的是靠“编故事”。他告诉记者，在他接触过的私募基金中，普遍反映找不到具有高成长性的创新型企业可投资。



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