主题：中原证券：维持青岛海尔“买入”评级

　　公司控股子公司青岛海尔空调器有限总公司(以下简称“空调器总公司”)将通过设立青岛海尔(胶州)空调器有限公司在胶州海尔工业园内投资建设300万套无氟变频高能效空调厂项目，预计项目总投资人民币3.06 亿元，预计动态投资回收期2.7 年。

　　评论：

　　根据国家《房间空

　　气调节器能效限定值及能效等级》强制国家标准，现行标准的2 级能效将成为新的门槛；变频机和高能效空调将从现在空调市场的50%提高到85%以上，这预示着空调产品升级和老旧型号空调淘汰步伐将加快。

　　公司是国内家用空调业龙头之一，此次投资建设300万套无氟变频高效能空调，有助于通过产品升级来增



　　强企业竞争力，为公司在下一轮的市场竞争中取得优势奠定基础。公司当前总市值286亿元，流通市值192亿元，截止2010年一季度每股净资产为4.83元。

　　预计公司2010年的每股收益分别为1.28元和1.55元，对应的PE分别为16.73倍和13.81倍，维持“买入”的投资评级。


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