主题：能源看市：两市放量站稳2600 煤炭石油全面发力

28日各市开盘涨跌不一，沪指微跌，深成指红盘。两市小幅震荡，随后银行股、深圳本地股和券商股整体发力，股指强势翻红。午后大盘顺势成功突破2600点阻力位，地产、金融、煤炭石油等权重股全面发力，带动大盘上涨超2%。个股出现普涨局面，建材、地产、深圳本地股、 智能电网等板块涨幅领先，两市全日共成交2254亿元，较前日放大近四成。截止收盘，沪指收报2633.66点，涨58.29点，涨幅2.26%，成交1240.29亿元，创近两个月以来的收市新高。

　　今天A股市场仅有18只个股下跌，各大行业全线上涨，非金属建材行业劲升逾4%，房地产、煤炭开采、传播与文化也涨逾3%；另外，食品饮料、医药生物、公用事业、计算机等行业跑输大盘。

　　农行A股明日将计入上证指数、沪深300以及中证100等成份指数。对农行来讲是一种利好推动，不过利好影响有限，在计入指数后农行股价不会出现大涨，因为目前农行股价与其自身价值较为接近，尚未看出有短期利好刺激因素出现。沪深300指数的PE是18倍，而农行的PE是13.8倍，如果在计入指数前，农行股价上涨不高，那么在计入指数后利好指数，对大盘有利。

　　盘面

　　沪A 上涨：818 平盘：37 下跌：4

　　沪B 上涨：51 平盘：2 下跌：0

　　深A 上涨：429 平盘：21 下跌：3

　　深B 上涨：51 平盘：2 下跌：0

　　板块个股

煤炭板块：在今日行情的带动下，煤炭板块整体涨幅明显， 中煤能源大涨7.634%，上海能源、ST金瑞分别上涨5.907%和5.027%，此外冀中能源、中国神华、露天煤业、盘江股份、西山煤电、煤气化、开滦股份、潞安环能、国投新集、恒源煤电、郑州煤电均有明显涨幅，安源股份、*ST黑化、四川圣达停牌。

　　本周国内煤炭市场继续维持弱势上涨乏力，山西大同南郊地区6000大卡动力煤坑口不含税价格470元/吨，与上周持平，5500大卡弱粘煤455元/吨，下跌5元/吨，朔州4800大卡气煤250元/吨，下跌15元/吨，5200大卡气煤价格400元/吨，下跌10元/吨。

　　无烟煤市场弱势稳定，阳泉低发热量无烟煤535元/吨，阳泉洗中块810元/吨，阳泉洗小块760元/吨，洗中块车板含税985元/吨；洗小块车板含税930元/吨，晋城6500大卡的洗小块坑口不含税价740元/吨，6800大卡的洗中块800元/吨，与上周持平。

　　近期钢材价格反弹，使得炼焦煤市场暂时平稳，山西灵石2#、柳林4#焦煤不含税坑口价850元/吨、835元/吨，与上周持平，邯郸主焦煤车板含税价1450元/吨；肥煤1570元/吨；邢台1/3焦煤车板含税价1400元/吨。

　　由于秦皇岛大雾影响船只装卸，秦港库存突破600万吨。截止到7月25日，秦港场存656.8万吨，较上周上升了69万吨，秦皇岛5800大卡发热量动力煤报价为785元/吨与上周持平，5500大卡发热量动力煤价格为745元/吨，5000大卡动力煤价格为645元/吨，4500大卡发热量价格为570元/吨，较上周分别下跌了10元/吨，经过连续七周坚挺后本周秦港煤价出现松动。

　　沿海散货运输市场继续下行，截至7月21日，沿海煤炭货种运价指数报收于1243.48点，较上周下跌1.7%，其中，秦皇岛－广州、上海、宁波运价指数分别报1463.53点、1375.1点、1078.8点分别较上周下跌2.6%、1.4%、上涨0.2%，目前海运费已经跌至历史低点，短期可能存在反弹。

　　上周国际三大港口动力煤价格指数继续回落，亚洲基准的澳大利亚纽卡斯尔港口动力煤价格指数继续回落1.29美元/吨。据环球煤炭交易平台数据显示，7月23日澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数在上周末96.34美元/吨的基础上回落1.29美元/吨至95.05美元/吨，幅度1.34%；南非理查德港动力煤价格指数在上周90.21美元/吨的基础上小幅上涨0.31美元/吨至90.52美元/吨，幅度为0.34%；欧洲ARA市场动力煤价格指数在上周末92.76美元/吨的基础回落0.29美元/吨至92.47美元/吨，幅度为0.31%。

　　本周，由于高温天气并未持续，以及近期雨水较好，水电出力增加，电厂日均耗煤量小幅下降，其中，国电和华能集团的电厂日耗同。

电力板块：表现也十分抢眼，涪陵电力上涨6.939%，上海电力、平高电气和国电南瑞分别上涨5.238%、5.192%和5.007%，此外 滨海能源、华电能源、深圳能源、万泽股份、湘电股份、国电南自、荣信股份、泰豪科技、海得控制均有明显上涨；天龙光电、九龙电力、粤电力Ａ、建投能源、吉电股份停牌。

　　进入7月以来，水电资源集中的西南地区东部再次出现大范围降雨，其中贵州大部、重庆等地降雨量在100-200毫米以上。受此次强降雨影响，长江中下游等地先后有29条中小河流发生超警戒水位的洪水，部分地区发生严重暴雨洪涝灾害。

　　随着以上地区主要河流来水情况的变化，来水情况的好转已成定局。从6月份的数据来看，水电机组利用小时的发展态势已经触底反弹，6月份单月同比增加23小时，实现年内的首次正增长；同时，6月份全国422座大型水库蓄水量也出现了同比10%的较大增幅。今年丰水期来水情况好转已成定局，水电机组利用小时将在3季度实现同比正增长，水电企业下半年将有表现机会。

石油板块：在行情带动下，大盘股中海油服实现了6.145%的大幅上涨，成交量也达到了214,499万手，另外广聚能源、杰瑞股份、东华能源、国创高新、S上石化均有较为明显的涨幅，权重股中国石化和中国石油的涨幅分别达到了2.576%和1.718%，成交量分别为526,200和344,283万手；鲁润股份停牌。

根据能源局规划，未来十年分布式能源装机容量将从目前 500 万千瓦增至 5000 万千瓦，占中国总电力装机容量比例将从目前的不到 1﹪增加到 3﹪，年均增速 23﹪。天然气分布式能源为建在用户端的冷、热、电三联供综合能源系统，能源转化效率高，装机容量小，可灵活开启关停，具备调峰功能。该系统适用于能源消费量大且集中的地区，或对供电安全要求较高的单位。目前在中国处于起步阶段，未来可能在上海、北京和广东等高负荷中心加速推广。同分布式相对比，集中供电方式的燃气电厂规模较大，电厂装机容量一般为 70-250 万千瓦，年运行 2800-4000 小时。目前全国燃气电厂总装机容量在 2000-3000 万千瓦（占电力总装机容量的 2-3﹪），据发改委规划 2020 年将达到 4400万千瓦（相当于 2020 规划电力总装机的 3﹪），年均增速 4﹪。

新能源板块：比较其他版块的迅猛涨势，新能源板块的涨势较为逊色，中成股份涨停，湘电股份、泰豪科技、广汇股份、科学城、申能股份、风帆股份、方大集团、漳泽电力、丰原生化、孚日股份涨幅较明显，有研硅股、航空动力、粤电力Ａ、*ST亚太、安泰科技停牌。

　　新能源规划最后确定为“新兴能源产业规划”，规划期为2011-2020年，不仅包含了先进核电、风能、太阳能和生物质能等新的能源资源的开发利用，还包括了对传统能源的升级变革，如洁净煤和智能电网、分布式用电、车用新能源等技术，规划将对这些新能源技术产业化应用的具体实施路径、发展规模以及重大政策举措做出明确部署。规划期累计直接增加投资5万亿元，每年增加产值1.5万亿元。

　　关注规划可能超预期的领域。根据《可再生能源中长期发展规划》，2006年到2020年，实现规划任务将需总投资约2万亿，而由于风电、光伏等可再生能源的累计装机容量将在2010年提前达到中长期发展规划的2020年目标，根据目前最新公布的规划目标，我们估算新的能源资源的开发利用上，总投资约3万亿；对于传统能源的升级变革上，根据国网规划，智能电网未来十年新增投资额在1万亿左右，新能源汽车、清洁煤、分布式能源等预计为1万亿。由于市场对于风电、核电、光伏装机提升的预期早已达成，建议关注规划中在装机上有进一步提升的领域，如光伏、智能电网。



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