主题：万科： 目标价28.5元

资金安全，保障公司规模扩张。08年一季度，由于销售情况较好，回款较快，而支付工程款、地价款等支出相对较慢，同时取得借款新增34.8亿元，使得公司拥有156.26亿元货币资金，资金状况好于同期。而从现金支付能力、经营活动资金与长期资金的占用和被占用情况来看，公司的资金状况较为安全。这将为公司项目的开发提供保障，为公司结算面积的快速增长打下基础。

　　08年净利润将同比增长62.42%。依据08年一季度的结算收入和预收帐款，将为公司带来4142.75百万元净利润，基本完成全年业绩的52.65%。而未来，毛利率存在小幅下降的可能性，业绩增长将更多的来源于结算面积。而07年已售未结算资源和08年较好的销售业绩，将能够保证公司业绩的持续向好。

　　目标价28.5元。预计万科08、09年每股收益将为1.14和1.76元。依据公司目前的销售情况和资金情况，考虑到行业08年平均市盈率为19.87倍，公司良好的品牌，优秀的把握市场趋势的能力等，给予万科08年25倍市盈率，未来12月的目标价为28.5元，给予强烈推荐评级。



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顶~~希望有这一天~~

5月22日消息 因董事长的一言，失去了地产老大的地位，什么叫赔了夫人又折兵，这一次王石可谓做到了二者兼具了。不仅失去了公信力，还追加了一亿现金，还没戴上“铁公鸡”之帽。无论在赈灾中，万科公司做出了什么，对其公司的影响如何，我们们相信，万科还垮不了，只是二级市场太敏感了，昨日拉出的大阳线并没有阻碍股价继续下行，今日继续低开，维持在-2.5%周围震荡，从盘面来看，买盘也并不活跃，或许该股的春天还没有到来。我们再看看这几天一直在地产股中显耀的一只股就是国兴地产(000838)，可谓抢了许多万科的视线，详情我们在和讯异动播报中也有报道，读者不妨查看一下