主题：债券基金稳定分红有何意义？

　近期，富国天丰债券的持续分红，吸引了很多投资人的注意。持续、稳定的红利分配，或在一定程度上显示了基金产品较为稳定的收益水平。这对于债券型基金，意义尤甚。

　　富国基金公告显示，将以7月31日期末可供分配利润为基准，向富国天丰(161010 )基金持有人按每10份基金份额派发红利0.09元。这已是富国天丰在成立以来的22个月内，连续第20次分红。有媒体称，这或创下了最近两年基金实现连续分红次数的最高纪录。

　　事实上，作为国内第一只封闭式债券基金，富国天丰在产品设计之初，就明确了“力争每月分红”的目标。“每月分红”不仅显示了这一产品力求稳定回报的决心，对于封闭式基金的投资人来说，也是一定程度的流动性补偿。此外，分红后引发的“填权”效应，或许也能在某种程度上弥合可能的二级市场折价。

　　稳定分红的前提，是稳定的收益。截至2010年6月30日，富国天丰上半年收益率8.98％，成为今年上半年收益率最高的基金产品。这一产品成立以来的年化净值增长率超越纯债型基金5.06%。进入2010年后，这一封闭式基金在二级市场上实现了长期溢价。

　　富国旗下另一只债券基金富国天利(100018 )，最近两年也基本实现了每季分红。在今年以来1月、4月和7月的三次分红中，该基金累计向持有人分红2.08亿元。2005年至2009年，富国天利债券经历了债市与股市的牛熊起伏，每年均保持了正收益，其中，最差的年收益率为3.65%，最高的为38.71%。

　　与股票型基金不同，债券基金的投资人渴望获得稳定而持续的收益。因此，富国基金认为，一只优秀债券型基金并不仅仅追求绝对的高收益，而且要在风险可控的前提下，获取尽可能的超额收益。换句话说，这类产品期望在“风险和收益间，寻找最佳的性价比”。这一观点，在我们屡次的投资人沟通中，也获得了大家的认同。截至2009年底，富国旗下公募基金已累计向投资人分红逾250亿元。

　　



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