主题：欧洲农业“中暑” 小麦风暴席卷全球

　●7月份，欧洲干旱及俄罗斯暂停出口令美小麦期货创下半个世纪以来最大单月涨幅，也带动玉米、水稻和豆类等农产品全线大涨。

　　●有国际机构认为，小麦风暴很快会平息。理由包括美国小麦丰收、厄尔尼诺现象带来更多降水和全球小麦库存充足。

　　●小麦风暴凸现了发展完善期货市场的重要性：一是利用价格信号，合理引导生产和消费；二是利用对冲工具，有效规避价格波动带来的风险。

　　农产品集体飙升 小麦再成领头羊

　　从7月初开始的一段时间以来，农产品市场可谓赚足了眼球，在国内大力调控的背景下，以玉米、强麦、豆类为代表的农产品品种随国际市场一路飙升，成为期货市场中最耀眼的一道风景线。

　　上海中期分析师邓宁宁表示，天气因素导致市场对小麦等农产品预期减产的炒作和美元近期弱势下跌，都助推农产品高位突破。市场对农产品价格上涨预期的提升，进而带动资金面对农产品大加青睐。

　　“受国际油脂高位强势带动，国内油脂屡冲新高。此外，国内玉米主产区吉林受洪水灾害影响，玉米减产已成定局。玉米通过与豆粕之间的比价关系，进而与豆类品种相互推动齐涨。”中辉期货资深农产品分析师李春旭指出，在众多品种中，美小麦期货无疑成最近的明星品种，一个月的时间上涨了近300美分，幅度竟高达60%，而国际糖价也延续上涨格局两个多月之久。

　　“国内农产品期货跟随国际市场一路上涨。以具有现货代表性的近月合约为例，玉米1009合约自7月初至今迭创新高，达到了2010元/每吨的历史高位；强筋小麦1009合约从2291元/吨一路飙升至2410元／吨；豆粕属于跟风上涨，近月1008合约也是从2813元/吨上涨至3065元／吨的年内高点。”李春旭说。

　　还有分析人士表示，近期国际主要农产品价格出现大幅上涨格局，使得结构性通货膨胀悄然形成，农产品价格全然“不搭理”各国调控政策而逐步走高，“大有挟持美元，席卷货币市场之势”。




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美小麦一月涨50% 都是天气惹的祸

　　“近期行情都是天气惹的祸，在欧洲干旱题材影响下，美国小麦月涨幅超过50%！”一位市场观察人士感叹道。

　　接受本报记者采访的多位分析人士认为，对天气的炒作是近期农产品价格飞涨的主要原因。美国等地的拉尼娜天气现象也引起市场对单产下降的担忧持续升温;俄罗斯等地正遭遇着百年不遇干旱，对当地小麦生长造成了严重影响，促使了小麦价格一路上涨，这些又提振了美豆走势。

　　近期，全球多个地区出现极端恶劣天气，其中俄罗斯、乌克兰、哈萨克斯坦等地遭遇了百年难遇的高温干旱，而这三个国家均列全球小麦出口前十名，市场普遍预期今年小麦减产可能接近三成。全球其它主要小麦产地气候也不佳：加拿大降雨过度，欧洲部分小麦产区遭遇旱灾，澳大利亚闹起蝗灾。与此同时，中国也遭遇了夏粮减产、西南干旱、南北方洪灾等不利因素。

　　李春旭表示，今年农产品市场持续高烧，价格高居不下，天气的不确定性是一个最根本性因素。众所周知，我国今年年初的云南大旱震惊全球，接着就是洪涝灾害席卷全国，所有农产品都因为春寒而延迟播种，而截至目前，俄罗斯火势还在蔓延，浓烟笼罩莫斯科，所以后期天气的不确定性显得异常重要了。此外，宽松货币政策加速了全球金融市场流动性的恢复，在一定程度上纵容了投机资金的炒作行为。

　　“从全球粮食供需平衡来讲，今年并不一定存在粮食短缺问题，但是投机资金以欧洲小麦减产、俄罗斯禁止出口为由狙击小麦价格，引发其他农产品价格的跟风上涨。”李春旭还指出，市场盲目的需求预期提振了价格上涨信心。

　“牛市”是否持续 天气将是关键

　　“总的来说，未来一段时间内农产品将易涨难跌。”国泰君安期货研究员何笑凡表示，充满未知的天气状况、某些农产品基本面改变造成的暴涨、国内需求转好的拉动以及原油等相关品种维持高位等因素形成连锁效应，共同推动农产品价格涨势难改。

　　“天气因素导致目前周边市场也连续出现利多，故市场仍将积极看好农产品上涨。”大华期货研究所农产品分析师叶黎玲表示，目前拉尼娜气候已经确定，8月份市场对针对美豆等大宗农产品的天气炒作可能还将延续。在拉尼娜气候的影响下，美国、中国和阿根廷的大豆等作物的单产都将是历史较低水平，农产品“牛市”是否能持续下去，后期天气仍具看点。

　　分析人士普遍认为，天气的不确定仍将伴随市场一段时间，所以在外部市场与天气因素支撑下，短期农产品期货市场仍将保持高位。国际货币政策在一段时间内相对宽松，农产品价格底部无疑被一再抬高。不过，在此轮上涨完成后，如果不再出现前期的极端天气条件，随着国内秋粮收获，以及可能出现的宏观政策逐步落实，国内农产品价格会相对趋于平稳。届时农产品价格上涨将告一段落，回调行情即将出现。

　　李春旭表示，“8月7号立秋之后的天气无疑还将成为后市主导因素，毕竟今年立秋偏早，‘六月立秋，颗粒无收’的民间谚语还要进一步加以验证。”