主题：康缘药业：两大主导产品销量快速增长

公司上半年的业绩增长符合预期,实现主营收入6.25亿元,同比增长43.52%,实现净利润9136万元,同比增长30.08%,其中二季度的主营业务增速较快。公司主导品种桂枝茯苓胶囊、热毒宁注射液同比增长30%和110%,天舒胶囊和腰痹通胶囊的销售收入增长稳定,但由于三七、金银花等药材价格的上涨,营业成本同比增长59.68%。上半年的研发费用投入加大,管理费用同比增长78.97%。

　　公司是立足于研发的现代中药龙头企业,具有成熟的产品线和丰富的新品储备。经过多年的积淀,品牌效应日益提升,正处于加强营销网络的关键期。在重拳出击第三终端的战略下,主导产品的销量持续增长,很看好其未来的发展空间。预测公司2010-2012年EPS分别为0.62元、0.84元、1.08元,预计归属母公司的收益同比增长23.8%,36.4%,27.8%,对应的动态市盈率是33.0倍、24.3倍、18.9倍。目前该公司的估值合理,考虑到公司在现代中药领域的地位和未来几年业绩能持续稳定增长,我们给予“推荐”评级。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。