主题：南方航空：短线有弹性中期有压力

　　中信证券指，南方航空中报基本符合预期，当前价（周一收盘价）7．66元，目标价9．04元，维持“买入”评级。

　　中信认为，第三季度为公司盈利旺季，预计公司该季度单月的主业盈利就将超过上半年累计主业盈利，同比和环比均有大幅提升。第四季度将进入传统淡季，行业整体景气度将有所回落。即使广州亚运会有望拉动航空需求，但影响幅度较为有限。

　　增发有望获批，转型仍需期待。预计短线弹性大，公司第三季度业绩具有爆发力，对人民币升值最敏感，定向增发有望尽快获批。在大盘持续反弹的背景下，公司股价具有较大弹性。中期压力大，公司以国内为主的航线网络受高铁冲击最大。公司中期经营形势严峻，管理和转型面临巨大挑战。


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