主题：上海机场：业绩略超预期，未来成长可期


上海机场(600009,股吧)2010 年上半年实现净利润 5.5 亿元，折合每股收益 0.29 元，同比增长
123%。公司利润略超我们的预期，主要是公司投资收益的增幅超过了我们的预期。公
司利润大幅增长的主要原因是公司流量、尤其是国际航线旅客量和起降架
次同比高速增长，同时公司投资收益大幅增加
经营分析
公司非航收入增速远高于航空收入增速：公司实现收入 19.18 亿元，同比增长
22.57%，其中航空及相关收入 10.296 亿元，同比增长 15%，非航空收入 8.91 亿元，同
比增长 32%。，尤其是餐饮租赁收入更是同比增长了 42%，这和国际航线旅客量的大
幅回升及消费意愿的加强有很大关系
国际航线快速增长和世博会带来国内航线额外需求是公司流量增长的主要
原因：国内航线高增长主要是由于虹桥投产前资源饱和导致增长都在浦东
机场，而之后的高增长主要


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