主题：青岛海尔：引领行业名副其实 霸主地位难以撼动



　　事件：2010年8月27日，青岛海尔(21.66,-1.04,-4.58%)公布半年报。报告显示，公司上半年实现营业收入296.84亿元，同比增长39.48%；归属母公司股东净利润10.80亿元，同比增长51.83%；基本每股收益0.81元。

　　冰洗业务凭借多年优势，继续保持良好增长：冰箱业务充分利用全球化产品解决方案优势，通过卡萨帝、海尔双品牌的无缝隙覆盖来满足客户需求，进一步提升高端产品销售比重，其物联网冰箱与墅式六门冰箱纷纷获得业界的最高奖项；洗衣机业务也坚持力推高端产品的策略，推出卡萨帝复式高级滚筒、高端变频双动力等系列产品，实现高端产品市场份额的重大突破。报告期内，冰箱、洗衣机分别实现销售收入131.32亿元、47.12亿元，同比分别增长37.85%、28.30%，市场份额分别为25.21%、28.48%，均位居行业第一。

　　城镇化进程与消费升级是推动行业增长的主要动力：公司依然坚信，消费的内在动力仍有赖于“家电下乡”、“以旧换新”、“节能惠民”等相关政策的扶持，而城镇化进程与消费升级是推动行业增长的主要动力。

　　盈利预测：基于公司上半年业绩略超预期，我们对之前的盈利预测进行调整，预计公司10、11、12年EPS分别为1.35、1.69、2.02元，对应PE分别为16.91、13.50、11.30倍，维持“买入”评级。


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