主题：第二波反弹的动力正在凝聚中

　记得大小非减持新政利好所引领的第一波反弹之路十分艰难——4月21日从3305点高开低走，最大落差232点，收盘仅上涨了22点，翌日还创出2990点新低。4月23日再出降低印花税率利好，次日大盘井喷，依然抛盘如注，当大盘冲至3786点回落后，看空者仍居上风，坚信会回补3278点缺口，在3000点筑双底。5月13日在上调存款准备金率和特大地震两大利空袭击下，3500点却该破不破，随后便调头向上时，大多数人才承认第一阶段反弹的3000点底部的有效性，才意识到从3500点有可能展开第二波反弹。

　　第二波反弹实际上在3786点-3508点的调整中已经通过个股的强势所积极酝酿。虽然从指数看，“4·24”跳空缺口始终未补，但是，权重股中石油、中石化、工行、中行、兴业、浦发、建行、华夏、民生、中信、交行、人寿、平安等大盘蓝筹股的缺口早已补尽，而多数股票则在缺口上方傲然挺立。虽然目前指数离3786点还有160多点的差距，但多数股票和多数投资者的资金卡的市值早已跑赢了3786点。这说明这段时间的调整仅是大盘股的调整，多数个股则在悄悄地往上突破。因此，在反弹进入第二阶段后，不能简单地划定指数的支撑位、压力位，不能仅凭指数涨跌就判断行情的好与坏，不要把能否突破60日均线视为“分水岭”、“风向标”（实际上是一个内涵早已面目全非的空架子），不要贪求指数强劲上扬，宁可指数慢“磨”，宁可“指弱股强”，“无名（指数）有实（个股涨）”，以走慢牛、走碎步、进二退一的方式震荡前行，逐步指向补4068点—4055点的空头缺口。

　　这样做的好处是：指数涨不高涨不快，大小非减持的欲望不强烈，大盘股再融资冲动不强，新股扩容节奏不快，平均市盈率摊薄，市场热点轮动，赚钱效应明显，生产自救机会增多，个股解套时间提前，股市稳定向上局面可期，而这些正是符合管理层意图的。

　　第二波反弹得到了基本面的支持，4月份通胀数据有所回落，上市公司首季平均业绩0.12元，考虑到1月份雪灾和春节长假以及一季度上市公司业绩通常留有余地等因素，众多基金改变了原先对今年经济和上市公司全年业绩下滑的担忧，致使近日市场做多力量明显占了上风。

　　第二波反弹的动力在于高增长、超预期的个股。一是拥有自主产权、国际领先技术的高科技概念股；二是有外延式成长性的央企注资、整体上市概念股；三是创业板开设后能超预期受益的创投概念股；四是符合最新政策取向的产业转型、升级概念股，如资源、能源和新能源股等；五是受益于降低印花税率和融资融券利好的券商和参股券商概念股；六是业绩可连年高增长并大比例送股的高扩张概念股，尤其是创业板开设后，如美国纳市一样，市盈率一二百倍将司空见惯。与此同时，主板中的中小盘、高成长题材股将摆脱长期以来以大盘股的20倍为标准的市盈率（PE）估值法的束缚，以经济预期增加值估值法（EVA）重新估值，引发估值理念的革命，使一大批真正高增长、超预期个股的上升空间大大拓展，股市必将迎来新的繁荣。因此，笔者认为，创业板推出是股市的重大利好。



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另外医药股也值得关注。大盘股目前依然没有中长线机会。稳定市场为主。