主题：农药行业并购重组：政府有意 企业有心

经过近一年的意见征求阶段，9月19日，工信部、环境保护部、农业部、国家质量监督检验检疫总局联合制定的《农药产业政策》(下称“政策”)正式出台。该政策提出，大力推进企业兼并重组，提高产业集中度，五年内农药企业减少三成。
政策一出，行业震荡，农药股票应声上涨。众多业内人士认为，这将给近年来农药企业的并购热潮再添一把火。

并购成风
近两年，农药企业重组潜流涌动，多家公司被实施兼并重组(详见附表)。
据悉，目前还有多家企业对此蠢蠢欲动。此外，农药企业融资规模也在增加：九鼎投资连续注资辉丰农化、田园生化、利民化工、中旗化学、中迅集团等5家农药企业，今年上市的长青股份募集资金12.03亿元。
农药企业之所以能够掀起并购重组热潮，产能过剩是最大的“助推器”。
　　目前，我国农药产业生产能力和产量已经位居世界前列，不仅能够满足国内农业和相关领域的需求，而且成为全球重要的农药生产和出口国。但是在快速发展同时，该产业却遭到越来越多的诟病，《政策》总结到，“存在重复建设严重、产能过剩、行业结构性矛盾突出、经营秩序混乱等问题，影响了农药工业的可持续发展。”并且提出：到2015年，力争进入化工集中区的农药原药企业达到全国农药原药企业总数的50%以上，2020年达到80%以上；加速组织结构调整。到2015年，农药企业数量减少30%，国内排名前20位的农药企业集团的销售额达到全国总销售额的50%以上，2020年达到70%以上等。
　　对此，深圳诺普信农化股份有限公司副总经理李明军介绍，目前行业前10大企业占全国总产量的比重只有19.5%，前20家大企业占总产量比重只有30.8%，市场占有率最高的企业只占整个市场份额的不到4%，15家最大农药企业的市场份额仅占25%左右。“估计前20家销售额为30%，要达到50%非常困难。”
　　李明军分析，当前我国农药行业今后三五年内仍会处于增长及高波动期，并购重组势头会愈来愈强。他还介绍，观察先正达、拜耳、杜邦、巴斯夫、陶氏益农等世界跨国农化公司扩张历程可见，农药行业的发展就是一部并购史，“我国农药企业若能继续发展壮大，此轮并购重组风潮极有可能成为序曲。”李说。

企业博弈
兼并收购等方式，对行业来说可以提高集中度，对企业可加强竞争力，这已成为业内共识。
目前，并购步伐迈得比较大的是诺普信、利尔化学等上市公司，它们的收购策略一般是：寻找具有互补性优势的企业，丰富产品并扩大业务，提升业绩。
以利尔化学收购快达农化来分析，公司主导产品为氯代吡啶类农药原药，结构比较单一，而快达农化现有除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大类七十多种产品，还生产酰氯、光气等农药及化工中间体原料，收购后完善了产品结构，增强抗风险能力；同时扩展了销售网络、业务规模。
而对于小公司来说，在面对收购时则处于被动的地位。
有业内人士表示，重组兼并可以说是企业博弈的过程。“即使有些小公司想被收购，大公司不一定看得上。”济南仕邦农化有限公司董事长高祥文表示，小企业发展遇到瓶颈，想整合大企业的品牌或管理模式，那也得有值得被整合的资源。
他举例说，像诺普信投资4500万元参股济南绿邦，是对其拥有的占市场较大份额的除草剂产品感兴趣。但值得关注的是，济南绿邦原股东对公司2010-2013年净利润正增长及总额达标作出了承诺，如果不能兑现，诺普信有权将所持股权按原始投资成本加同期银行贷款利息，全部或部分转让给绿邦化工原股东，而他们不得拒绝。
北京燕化永乐农药有限公司常务副总经理唐银东说，在当前农药市场低迷的大环境下，有的企业为了自保会直接卖了企业，退出行业；有的会选择战略合作，这要根据企业的自身情况来定。高祥文认为，被兼并的企业毕竟是少数，减少的三成企业中，大部分是直接被淘汰。

面临整合
在9月16-17日由中国农药发展与应用协会主办的“第三届中国农药高层论坛”上，众多人士提到，农药企业并购是必然趋势，但兼并重组后必然面临管理和整合风险。
　　中国农药发展与应用协会副会长、中国化工农化总公司总经济师郑先海分析，整合不是简单的合并，是产品、技术、市场、人力资源、资金等经济要素的优化。否则，企业间的重组就犹如“麻袋装土豆”，从外表看很大，一旦打开袋口，还是各做各的，只是做大而没有做强。
　　郑先海举例，沙隆达A、大成股份各自有敌敌畏、百草枯、氧乐果等几个结构相同的产品，在市场上的销售量都不小，但在中国化工农化总公司收购大成股份后，本应该对相同产品进行资源优化，从成本、加工工艺等方面看，同为中国化工农化总公司控股子公司的沙隆达A的优势大于大成股份，也就是从资源优化上分析大成股份须放弃生产这些产品，或者沙隆达A将工艺技术无偿给大成股份使用，但实际上，方案探讨了多个，各个公司管理层有不同意见，操作非常难。
“若体制改革不彻底，即使母公司控股90%也很难实现有效整合。”郑先海表示。

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