主题：特变电工：未来做大新能源

　　由广东证券期货业协会、广东电台股市台、《投资快报》社与越声理财共同主办的全国跨省大型投资者活动之七“走进上市公司-中信证券新疆行”于上周日(9月26日)启程。9月27日，调研团队一行抵达了中国最大的变压器产品研制基地——特变电工(600089)，与公司相关负责人进行了深入的对话。

　　高技术成就输变电“航母”

　　9月27日上午，我们的调研团队来到了特变电工股份有限公司，该公司相关负责人盛情接待了考察团一行。

　　据证券事务代表焦海华介绍，公司的主营业务中，输变电业务依然是公司发展的主要依靠和动力。变压器承受的电压越高，生产所需要的技术含量越高。尽管目前能够生产变压器的企业，全国有1000多家，但能生产1000千伏和正负800千伏的公司，在中国仅有3家，分别是特变电工、中国西电(601179)和天威保变(600550)。其中，去年公司的输变电变压器产能在中国排名第一，其市场占有率超过30%。

　　据了解，公司今年8月份募集资金36.98亿元，全部投入到输变电业务当中，全部项目将在2011年底以前完工。从募投项目可以看出，输变电业务、尤其是变压器的生产和研发依然是公司未来倚靠的重点。

　　规划做大新能源

　　针对投资者最为关注的新能源业务，焦海华表示，新能源的发展前景很大，单晶硅和多晶硅仍然是太阳能发电的主流，股份公司下属的新疆硅业公司是以生产多晶硅为主。

　　记者了解到，特变电工利用新疆丰富的煤电及光照资源优势，形成了“煤电—多晶硅—硅棒—硅片—太阳能电池组件—太阳能光伏电站系统”为一体的完整的光伏产业链。

　　对于新能源产业的规模，焦海华称，公司从太阳能下游做起，逐渐涉足太阳能上游，目前在新能源光伏组件规模比较大，产值约20-30亿元，尽管光伏发电的规模还比较小，其产能不到100兆瓦，但公司有规划做大新能源产业。

　　值得一提的是，新疆硅业的投产效果在同行业里是较好的，有的公司完全投产需要4-5年，而新疆硅业投产不到1年，其产能就达到60%-70%。

　　进军煤炭开采

　　公开资料显示，在近期国家发改委公布的西部大开发新开工的23项重点工程中，特变电工天池能源公司准东煤田大井矿区南露天矿一期工程名列其中。

　　据焦海华介绍，天池能源公司拥有吉木萨尔县准东帐篷沟南露天煤矿及奇台县将军庙西黑山煤矿两处煤矿资产，探明储量约130亿吨，属于优质的露天可开采煤矿，开采成本较低。“由于煤炭采矿权证的批复时间一般较长，采矿权的批复还没下来，目前煤炭的开采规划处于上报国家发改委的过程中。”

　　根据公告，特变电工与新疆众和股份有限公司拟按其控股子公司新疆天池能源有限责任公司目前的股权比例注册成立特变电工能源有限公司。能源公司设立后，天池能源将其拥有的将军庙西黑山煤矿6处探矿权转给能源公司。

　　与上市公司面对面

　　在座谈会上，特变电工证券事务代表焦海华就广大投资者关注的公司新能源发展规划、原材料风险控制以及同业竞争等话题，与投资者进行了精彩对话。

　　投资者：目前原材料涨得很厉害，请问公司对原材料价格上涨有哪些风险控制措施？

　　特变电工：变压器的原材料是铜材和硅钢，原材料占总成本的比重还是比较大的。我们在这行业做了20多年，对原材料在不同经济周期的价格高低会有一个基本的判断。在原材料价格较低时，储备量会大些；在原材料价格较高时，也有一定的储备。另外，公司还会与供应商建立合作伙伴关系，通过套期保值保证原材料的供应和价格的稳定。

　　投资者：新能源产业对公司的利润贡献占多大的比例？

　　特变电工：新能源产业对公司的利润贡献占比不到10%；新材料产业的利润贡献占比也不到10%。新材料项目主要由新疆众和公司经营，去年特变电工净利润达到15亿，按照持有新疆众和(600888)30.34%的股权计算，新材料这块为公司贡献3000-4000万元的利润。

　　投资者：在硅片市场上，公司的产量是否都能被市场所消化？

　　特变电工：光伏产业在2008年经济危机之前处于爆发式增长，2008年由于经济危机的影响，这个行业产生了较大的波动，2009年以后又是一个快速向上的发展阶段，总体来讲，光伏行业的发展态势是向上的。不过，光伏发电的成本较高，因此，在竞争方面就看谁的成本控制得好。成本控制主要通过两种手段，一是科技进步，二是成本管理。尽管公司光伏发电的规模比较小，但公司有规划做大新能源产业。

　　投资者：公司的工程收入怎样在财务报表上体现？

　　特变电工：工程是一次性的，但对于成套设备项目来讲又是连续性的。经济要发展，电力要先行。中国周边国家的经济处于起飞阶段，但很多国家在发电或输电领域都不具备这样的产能，因此带给中国具有成套设备建设能力的企业很多机会。我们国际工程成套设备项目已经具有很多成熟的市场，能够保证订单的连续性。

　　投资者：公司产品出口占比较大，请问如何规避汇率波动的风险和人民币升值的压力？

　　特变电工：可以说没有办法规避，我们会通过加大产品的科技含量使得产品的成本更低，从而提高毛利润率，另外，公司在项目运作过程中提高项目的运作速度，让项目更快地完成。


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