主题：南方航空：受益人民币升值+亚运 增持


　　1.南方航空9 月RTK 同比增长34.6%，高于国航20.5%；其中国内RTK 同比增长为21.5%，公司加大国际航线投入，国际RTK 同比增长99.7%。

　　2.公司ASK 同比增长为13.2%，RPK 同比增长为25.2%，略高于国航，其中国内RPK 同比增长为24.2%，国际RPK同比增长33.8%。保持比较高的产出效益。

　　3.公司9 月份运送旅客人数同比增长20%，增长幅度等于国航。

　　4.公司整体客座率达到79.9%，低于国航的82.1%。其中国内航线达到80.8%，国际航线为75.1%，国际航线客座率与国航差距巨大，国航为81.9%。

　　综上所述，南航9 月份数据表现靓丽，进步明显。公司国内航线网络最为密集，国际航线培育还得需要1-2 年。公司收益于人民币升值和亚运会，预计9 月份利润超过16 亿，同比大增，给予“增持—A“评级。


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