主题：华能国际：目标价位8元


　　假定华能国际（600011）非公开增发年内足额完成，并考虑此次加息影响，维持2010年～2012年业绩预测每股0.33元、0.36元、0.43元，对应市盈率为20.3倍、18.9倍、15.9倍。若局部电价上调则2011年-2012年市盈率将降至16.2倍、13.9倍。鉴于目前火电盈利仍低于合理水平，火电电价上调预期强烈，给予其2010年24倍合理市盈率水平，对应目标价位8元，维持“增持”评级。


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