主题：一汽寻求重组合作 三大集团重组格局初显

　　随着一汽积极寻求合作以摆脱不断下滑的市场排名，一汽、上汽以及东风汽车集团，中国车市的“三大集团”重组格局浮出水面。其中，上汽率先完成重组，拔得头酬；东风跟哈飞的合作紧跟其后，而一汽的重组格局则最为不明朗。

　　雾里看花：一汽寻求重组合作

　　就在一汽欲整体收购长安被认为 “难度极大”的当口，又有消息放出，一汽预备 “退而求其次”，转向 “参股长安福特马自达或是收购长安福特生产线”。

　　历史总是惊人的相似。记者发现，上汽和南汽之所以能够走到一起，导火索是 “罗孚项目”。而一汽 “死盯长安”，其中的粘合剂却是马自达。

　　原因很简单，马自达与一汽和长安都保持了合作关系，一汽与马自达技术合作生产马自达6，而长安与马自达是合资公司。

　　很巧的是，一汽与长安的交恶也是因为马自达。2006年初，仅仅上市27天的马自达3在长安方面停产，长安的理由是，根据汽车产业政策 “谁生产谁销售”的规定，马自达3不应该由一汽负责销售。

　　一直到2008年初，经过一年多的磋商，长安终于将马自达3的销售权硬生生地从一汽手里夺回来。

　　然而，由于种种原因，马自达进入中国后并没有形成一个清晰完整的战略。发展到今天，在长安福特马自达内，马自达只占有15%股权，在合资公司中的话语权很弱，而与一汽目前也只是技术合作关系。马自达显然不满足于目前的发展状况。

　　记者从消息灵通人士处了解到，在这几个合作项目中，马自达唯一能够继续推进的是，把与一汽的技术合作升级成资本合作，成立一家合资公司。

　　值得一提的是，在全球市场上，福特掌握马自达33%的股权，从而相对控股马自达。所以，马自达如果想和一汽合作，也需要看福特的脸色。另一方面，福特一直希望将马自达纳入其在中国的整体发展战略中来。因此福特也要考虑马自达与一汽扩大合作的需求。

　　至此，一汽、马自达、长安、福特的四角关系浮出水面。这也是国内汽车行业最为复杂的合作关系。

　　对于一汽而言，马自达的吸引力大于福特。因为马自达可以拿到中国生产的产品甚至比福特品牌还多，它与一汽成立一家合资公司并非没有可能。业内人士分析，这比 “参股长安福特马自达或是收购长安福特生产线”也要容易一些。

　　当然，鉴于目前长安福特马自达高速发展的态势，福特和马自达谁都不愿意得罪长安，亲手埋葬自己多年在合资公司上的努力。所以，一汽打算参股长安福特马自达并且一直与福特保持密切联系的消息一出，福特汽车立即做出强烈反应。福特中国方面表示 “这纯粹是一个谣言”，而且坚决表示没有和一汽方面进行过接触。

　　尘埃落定：东风重组锁定哈飞

　　哈飞汽车作为中航二集团下的汽车业务，随着大飞机项目而需要立即剥离。在政府的帮助下，哈飞将橄榄枝抛向了东风。然而，原定与哈飞合资的PSA（标志雪铁龙集团）显然不满意这样的安排。在将近一年半的谈判拉锯之后，东风重组哈飞已经接近尾声。究竟如何处理东风、哈飞、PSA的关系，相信很快就有答案。

　　【合作进程】

　　●2007年6月29日

　　PSA宣布与哈飞合资

　　标致雪铁龙与哈飞签署了共同组建合资公司可行性的理解备忘录，将成立各持股50%的合资公司。

　　●2007年11月27日

　　东风半路杀出

　　目前哈飞汽车的主管单位——中航二集团正和东风在北京谈判，东风计划出资20亿元人民币，参股哈飞汽车。

　　●2008年1月12日

　　东风哈飞并购加速

　　据东风高层透露，东风对哈飞已经进入尽职调查阶段。如果尽职调查结果乐观，东风并购哈飞项目将加速进行。

　　●2008年1月17日

　东安动力(600178行情,股吧)突然停牌

　　中航科工旗下A股公司东安动力突然停牌，称中航科工正就重大事项向相关部门进行咨询。而此前，东风对哈飞的尽职调查已悄然启动。这两个信号明确表明，东风对哈飞的收编将加速推进。

　　●2008年2月28日

　　PSA总裁火线公关东风

　　由于PSA总裁斯特雷夫来华亲自努力，PSA和东风的关系已经回暖，哈飞PSA合资项目将转化为东风PSA哈飞三方合资。

　　●2008年4月11日

　　PSA提出5%合资方案

　　有关东风中航二集团设立新合资公司的情况又有了新进展。早前曾被预料出局的PSA再次提出建议，在新的三方合资方案里，PSA希望在原 “东风哈飞”中最少保留5%的权益。作为条件之一，PSA的商用车型要进入。

　　●2008年4月16日

　　PSA亮出最后谈判底线

　　接近东风高层人士透露，深圳基地目前是PSA与东风谈判的焦点问题，PSA希望继续与哈飞在深圳基地的合作，同时邀请东风加入形成三方合作形式。而且，徐平与斯特雷夫近期将对此达成共识。

　　●2008年4月17日

　　东风收购哈飞即将签约

　　目前东风集团已经和哈飞汽车方面进行最后的协商，东风收购哈飞将在年内签约。

　　开花结果：上南合作线路图

　　去年四月的上海车展上，上汽集团董事长胡茂元饱含深情地说了一句： “本是同根生、相煎何太急！”并发出了与南汽共同发展自主品牌的呼吁。

　　当时南汽的高层对此反应均很冷淡，甚至称南汽不可能与上汽合作。

　　然而，在政府这双 “看不见的手”的指挥下，情势突然来了个一百八十度转弯。

　　到去年底，上汽集团与南汽集团在北京钓鱼台国宾馆正式签订《合作协议》。一桩国内汽车业有史以来最大的并购案就在众人不看好和一片质疑声中尘埃落定。

　　【事件回放】

　　（以下时间皆为2007年）

　　●4月19日

　　胡茂元：希望上汽与南汽合作

　　上汽集团董事长胡茂元对外呼吁，希望与南汽合作，共同发展民族自主品牌。

　　●6月6日

　　王浩良：从未关闭与上汽合作大门

　　南汽与上汽没有势不两立的地方，南汽从未关闭与上汽合作的大门，但他强调，合作的大门也向国内其它汽车厂商和民营资本展开。

　　●6月11日

　　上海副市长胡延照秘赴南京

　　上海市副市长胡延照带团赴南京访问，并与南汽就双方合作事宜进行了接触。上汽表示接纳的是一个完整的南汽而不是某一个项目。

　　●6月25日

　　上汽提出与南汽合作三原则

　　上汽集团抛出三原则，要将南汽集团纳入上汽的整体规划中去经营，但是南汽未来的税收和GDP归南京所有。

　　●6月28日

　　发改委副主任张国宝视察南汽

　　发改委副主任张国宝从江苏宜兴赶往南京，明确表示希望南汽上汽合作成功加快产业重组。

　　●7月3日

　　首轮谈判未达成任何协议

　　南京代表团访问上海，上汽和南汽借此在上海进行了首轮谈判，南汽不接受上汽控股要求。

　　●7月28日

　　上南签订合作意向书

　　上汽集团、南汽集团所属的跃进集团签署了合作意向书，宣布有意进行资产重组，在整车和零部件等业务上进行全面合作。

　　●8月1日

　　上汽入驻南汽进行尽职调查

　　上汽调查小组入驻南汽开始进行尽职调查，随着南汽资产的水落石出，上汽和南汽合作的模式也将最终确定。

　　●8月6日

　　上南合并方案浮出水面

　　上汽将取得南汽100%的控股权；而作为交换，南汽现有四大股东将在上汽集团中持有部分股份。

　　●9月3日

　　上汽项目组月中飞赴英国

　　上汽集团项目组部分成员飞赴英国，对南汽英国进行尽职调查，这也是上汽对南汽集团尽职调查的最后一个项目。

　　●11月21日

　　合同细节磋商结束

　　上汽公布南汽资产评估结果报告并上报国资委。

　　●12月26日

　　上汽南汽签署合作协议

　　上汽集团与跃进集团实施全面合作，12月26日在人民大会堂举行签约仪式。按照上汽与跃进签署的全面合作协议，跃进集团下属的汽车业务将全面融入上汽。

　　兼并重组切忌一哄而上

　　□王毅鹏

　　数据显示，中国汽车年产销已经突破了800万辆大关。但是与千万辆规模不相匹配的是，小作坊式的生产规模依然制约着中国车业发展。

　　在这种情况下，企业间的兼并重组已经成为一种历史必然。只有通过必要的合并与重组，才能锻造出全球规模的企业。

　　记者认为，国内车业之所以形成“多而散”的局面，与地方政府的保护主义分不开。由于汽车企业具有经济拉动作用，是当地的产值和利税大户，各地纷纷上马汽车工业，这就埋下了布局散，规模小、资源浪费的隐患。

　　一谈及兼并重组，必然涉及两个地区的地方利益，这种条块分割的地方主义，正是阻挠产业集中度提高的绊脚石。

　　值得注意的是，国内车市还多少留有“政策市”的痕迹，记者认为，在鱼龙混杂的汽车业，仅仅依靠市场力量推进企业间的合并重组，不仅缓慢，而且市场的调节作用有限。因此，必要情况下，加大政策的调控力度在所难免。

　　可以预见，“政府牵头、市场化交易”的重组模式已经成为下一阶段产业结构调整的主流。应当注意的是，如果整合不能带来1＋1>2的效益，那就是失败。

　　归根结底，兼并重组绝不能一哄而上，车企在行动前必须考虑清楚：到底是为了做大而做大，还是为了做强而做大，这其中有很大区别。



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