主题：货币会议提前上映 日央行接招“宽松车轮战”

日本央行行长白川方明11月4日表示，5万亿日元的金融资产购买计划，表明该行支持日本经济增长的决心。该行将在4日至5日的货币政策会议上讨论和敲定上市交易基金（ETFs）和日本房地产投资信托基金（J-REITs）的购买计划，会议的提前召开与美联储3日议息会议无关。

　　在10月28日举行的货币政策会议中，日本央行公布了5万亿资产购买计划即新一轮量化宽松政策的框架，同时将原定于11月15日至16日举行的11月货币政策会议提前，紧邻美联储议息会议。分析人士称，由于此次美联储宣布的6000万亿美元的新定量规模符合市场预期，因此日本央行再扩大资产购买的可能性不大。不过，货币会议的提前召开，起码表明了该行有决心和能力迅速做出反应。

　　受隔夜纽约股市上扬及市场期待日央行货币政策的影响，日经225指数4日早盘大幅高开超过100点，盘中一路高位窄幅波动，到收盘时，股指报9358.78点，涨幅为198.8点，或1.64%。另外，因美联储新定量规模符合市场预期，在4日汇市中，日元并未现大涨。截至北京时间17时，美元对日元汇率报80.95日元。

　　旨在提振信心

　　白川方明在4日的一次论坛上表示，日本经济目前趋于缓和复苏，但由于出口和产出增长放缓，预计经济改善的力度会趋于疲软。他认为，该行当前的零至0.1%的基准利率是合适的，而资产购买计划表明其时刻准备好应对经济可能出现的下滑风险，这会给金融市场和企业信心带来宽慰。他还表示，“我们还需继续实施合适的政策与行动。”

　　白川方明还支出，新兴经济体为应对通货膨胀和房屋价格攀升而收紧货币政策的决定是必需的，这有助于其避免经济和资产价格过热，保持各自经济的可持续扩张，以及对全球经济的长期发展起到积极的效果。

　　白川方明的此次讲话正值11月4日至5日货币政策会议召开之际，同时也紧邻美联储3日议息会议。不过，白川方明在讲话中未对美联储货币政策决定作出评论，而是重申会议提前召开是为敲定ETFs和J-REITs细节，以提振投资者和市场信心。

　　加速敲定购买细节

　　根据日本央行10月28日公布的新资产购买计划，该行在2011年年底之前分阶段完成5万亿日元的金融资产购买计划。其中，该行将购买购买3.5万亿日元的政府债券，1万亿日元的公司债券和商业票据，4500亿日元的ETFs，以及500亿日元的J-REITs。

　　另外，数据显示，日本央行的公布的ETFs和J-REITs的购买规模约占两者市场总额的18%和1.6%。而自该行10月5日初次宣布资产购买计划以来，东京证券交易所REIT指数已累计上涨约1.3%；东证股价指数房地产板块则在过去三个月里累计上涨14%。

　　世邦魏理仕全球房地产证券表示，该计划能够能够支撑股价，并鼓励投资者参与市场交易。而REIT价格的上涨也能活络日本的房地产交易，并最终抬撑地价。据悉，在过去20多年里，日本地价、商业地产和住宅地产已较上世纪90年代房地产泡沫峰值跌去约50%、60%和35%。

　　不过，多数日本分析师认为，日本央行的资产购买规模未足以阻止通缩态势和日元的持续走强。大和资产管理公司资深策略分析师长野吉泽认为，如果日本央行想要保证该计划能够尽快发挥实效，那么该行需要采取更多的措施。花旗集团首席经济学家威廉姆·比特甚至提议，将购买计划扩大至100万亿日元，才是“适宜的”。



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