主题：中国石化：炼化引领石化业绩全面向好



1．事件
我们判断2011国际油价将呈现“ ”型小幅走高，全年均值在85美元左右，低点在70美元，高点在100美元左
右，对中国石化十分有利。
2．我们的分析与判断
（一）、2011 年国际油价将呈现“ ”型小幅走高，年均值在 85 美元附近，十分有利于公司整体业绩提升
2011年全球经济增幅市场一致预期在4.2%，石油需求会增加120万桶/日；如果2011年全球经济增幅为3%，石油需
求会增加40万桶/日。由于国际货币基金组织(International Monetary Fund，简称IMF)近期预计2011年全球经济将强劲增
长，我们认为2011年全球石油需求增加120万桶较为准确。近期国际能源署(International Energy Agency，简称IEA)向上
修正了2011年全球石油需求的预期，主要因考虑到今年第三季度的需求强于预期。IEA预计， 2011年将增至8820万桶
/日，较此前预期上调了30万桶，


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