主题：业绩井喷背后 西安旅游经历“边缘化”悖论



　　西安旅游(000610.SH)，目前在分享旅游资源上又多了一项筹码。11月4日，西安旅游公告，董事会通过232万元受让西安海外旅游公司97.9%股权。
　　而在最近公司公布的三季报中，今年三季度实现净利润1827.9万元，同比增长226.56%，顺带助力今年前九月实现净利润1875.5万元，同比增长661.61%。
　　“业绩出现的暴涨，以及未来的重组预期都是催发近期股价暴涨的原因。”一位券商分析师表示。
　　在二级市场上，该股出现了连续的上涨，累计涨幅已经超过了30%，11月4日被拉上了涨停。

边缘化悖论
　　西安旅游的一买一卖，着实蹊跷;即使在“有限”的资产中，西安旅游的势力范围也正越来越收缩
　　
　　根据11月4日的公司公告，西安旅游232万元受让西安海外旅游公司97.9%股权， 而在此前种种迹象表明西安旅游已经日益被“旅游”边缘。
　　2010年三季报披露，西安旅游以总价款4172.75万元向洽川风景名胜区管理委员会转让持有的西旅洽川风景区有限责任公司100%股权。报告期内，已全部收到股权转让价款4057.75万元，股权过户等工作正在办理中。
　　同时，西安旅游将持有的陕西鼎盛长安文化娱乐有限责任公司100%股权转让给西安交大开元科技股份有限公司，过户手续正在办理中。
　　西安旅游的一买一卖，着实蹊跷。
　　而此前西安旅游早已被旅游边缘化的传闻也由来已久。
　　5月31日，西安旅游股东大会正式审议通过了关于清算解散“西安城墙旅游开发有限责任公司”的议案，清算所得资金将全部用于其一处地产项目的开发建设。
　　西安旅游介入城墙开发的历史可以追溯到10年前，2000年3月，西安旅游向全体股东配售1748.79万股，配股价每股7元，其中，3003万元的募集资金用于城墙开发。运作平台西安城墙旅游开发有限责任公司注册资本5888万元，西安旅游持股51%。
　　此后，该公司一直未实际运营，西安旅游的年报显示，其多年都无营业收入，上市公司对此的解释是，“西安市关于城墙旅游开发的规划以及城墙旅游的管理体制进行了数次调整，开发总公司未能按照协议约定移交经营性资产，导致城墙公司的管理机制无法理顺，城墙公司一直未能进入实质性运营。”
　　据上述人士称，陕西省的旅游资源非常丰厚，但类似于兵马俑等优质资产，都由省国资委通过陕旅集团运营，“留给西安市的，其实非常有限。”
　　而即使在这部分“有限”的资产中，西安旅游的势力范围也正越来越收缩——从2009年开始，当地已经开始对旅游资源进行重划，以曲江文化旅游集团为代表的曲江板块，得到了地方高层官员的支持。
　　据悉，城墙景区这项被西安旅游搁置10年的项目，已经被曲江 “拿下”，西安撤销西安城墙景区管理委员会建制，将城墙景区管委会的职能划归曲江新区管理委员会承担。而西安旅游曾经“心仪已久”的楼观台项目，也已经由曲江开始运作。在抛售多处景点资产后，西安旅游目前的主要业务包括旅行社、房地产开发和酒店经营。

机构扎堆
公司解释业绩增长主要原因是本年度收
到货币拆迁补偿款，影响利润同比增长幅度
较大；公司的创投概念并未给公司带来真金
白银；机构或在豪赌重组预期

　　在近日公布的三季报中，西安旅游的业绩出现了井喷，这也使先知先觉的机构投资者提前布局。
　　今年三季度实现净利润1827.9万元，同比增长226.56%，顺带助力今年前九月实现净利润1875.5万元，同比增长661.61%。上半年净利润仅47.6万元。
　　不过，三季报中公司解释业绩增长主要原因是本年度收到货币拆迁补偿款，影响利润同比增长幅度较大。
　　业绩增长主要是商业地产投资的贡献，截止报告期末，西旅国际中心签订预售合同的房产面积约459.75平方米，累计签订预售合同的房产面积约47759.09平方米；报告期内，收到预售房款308.6万元，累计收到预售房款35667.63万元；累计为西旅国际中心751 户购房者提供总额为15744.4万元的住房按揭贷款担保。截至报告期末，项目累计投资资金33132万元。
　　而公司的创投概念并未给公司带来真金白银，三季报显示，公司已向西安红土创新投资有限公司注入二期资本金1120万元，公司累计投入资金1820万元，占西安红土创新投资有限公司权益比例的35％。2010年上半年，该公司净利润为-63万元。
　　然而这并未改变机构投资者的信心，三季报显示，工银瑞信旗下稳健成长和中小盘成长分别买入674.6万股、251.3万股，成为第三大和第六大流通股东；而著名私募朱雀则买入232.87万股，成为第七大流通股东；加上第五大流通股东诺安平衡小幅加仓，最新的前十大流通股东名单中已有四家机构。
　　反观二季度时，仅诺安平衡一家买入554.83万股，其间均价7.87元，目前也赚得盆满钵满。
机构在豪赌什么呢？
“机构或在豪赌重组预期”上述分析师表示。
　　实际上从2007年开始重组传闻就一直不断，西安旅游集团旗下两家上市公司西安旅游、西安饮食间就有着合并重组预期。
　　然而，预期或将破灭。
　　最近西安市国资委最新的文件精神要求两家上市公司的大股东——西安旅游集团，通过资产注入、置换、出售、购买、委托经营等方式，科学合理地整合、配置系统内的各种资源和业务。
　　而整合的目的是，“使集团内部的同类资源、同类业务、同质产品得到优化配置，使其各自的主营业务更加专业鲜明。”



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