主题：地产评估值仍有压力

本周三地产股大起大落，早盘地产板块在龙头万科A的带领下艰难上行，龙头万科A涨逾1%，对整体板块起了带动作用，中弘地产、天伦置业、卧龙地产等涨逾3%，招商地产、保利地产均翻红。不过后续力量不足，板块随后出现一波大幅跳水行情，探底回升后一路震荡，午后板块又出现一波上攻行情，但力量依然不足，尾盘出现大幅跳水，全天板块四成个股翻红，“招保万金”四大龙头股中保利地产、万科A分别上涨0.57%和0.25%，金地集团平盘，招商地产下跌0.31%，这当中也有例外，如外高桥则逆市涨停。
当天香港地产股尾盘跳水，新鸿基地产跌3.06%、长江实业跌2.95%。
　　今年10月，中国房地产市场单月销售面积为9278万平方米，比9月下降11个百分点，但仍不失“银十”成色。广州楼市更是以均价上升到1.5万元/平方米而令人称奇。从整体来看，开发商目前盈利状况良好，资金状况却不容乐观。在宏观调控政策不放松的前提下，未来一年内资金压力会日趋增大。

　　此前八九月份的楼市曾掀起一波小高潮，致使中央再度重申调控政策，如上调首套房首付比例、三套房停贷、14城市出台限购令、加息等，差不多每周北京都会发出新的调控声音。然而，十月的销售情况依然良好，对地产业不利的预期因素依然较多，分析人士指，为控制通胀，央行年内可能还会再度加息，这将挤压房地产行业泡沫，对地产板块估值形成压力；如房产税正式出台，则楼市投资需求将进一步得到抑制，对地产市场的成交不利；房价在短期内可能难以出现明显的下跌，不排除政府再出台调控措施遏制房价，压缩房地产企业的盈利空间。根据我国历史的上调控规律看，一般是“调控-调控加码-调控再加码-调控或过头-进行修复回调”，此轮房地产调控也将经历这样一个过程，其涉及到的相关行业将或先或后受到影响，多数券商对地产股持谨慎看法。



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