主题：招行大涨，抄底时机成熟?

今日股市犹如战旗纷纷飘扬，人马纭纭鼎沸，同时也显示出混混沌沌，迷蒙不清的局面。最近市场无可非议受融资问题，两市指数疯涌向下急泻，监管层几次出手仍旧阻挡不了跌势局面。虽然今日两市再度受到“招商银行”大涨，分别刺激沪市上涨95点，深市上涨423点。整体片面来看“招商银行”大涨有扫除了大小非阴影味道。但还有许多大小非在今年等着，因此，后市随便一个因大小非问题，出现幅度较大下跌局面，随时就有可能勾起曾经的阴影。

　　
　　——今日全国政协委员表态单边征收股票印花税时机已成熟，也是今日刺激两市上扬重要原因之一，但没有确认下调之前，此提议犹如废纸一张，如果监管层否定目前不是下调时机，后市毋庸置疑将会出现更加恐慌局面。

　　
　　——毋庸讳言，现今的市场非常险峻，险峻的势头如同张满的弓弩，各种不确定因素犹如发弩机随时要把箭矢突然发射出一般。因此，两市在没有完全出现实质性利好政策支撑下，两市目前仍旧没有完全达到抄底时刻，虽然在政策上面没有表现出抄底良机，但两市许多优质个股出现很好的逢低吸纳机会，所以可以选择抛弃大盘精选做个股。

　　
　　——今日整体盘面分析来看，两市在“招商银行”大涨引领下，出现普涨局面，沪深两市上涨家数总共1454家，下跌家数总共97家，但成交量同比萎缩。成交量同比萎缩反应出主力做多意志不够坚决，有点婆婆妈妈。也说明不少投资者采取谨慎观望姿态。从技术分析来看，沪市出现“黄昏之星”K线组合，深市出现“六月怀胎”K线组合。虽然两市都出现止跌反弹迹象，但沪市今日勉强收复5日均线，深市却离5日均线还有158点的差距。因此，整体来看两市出现的止跌迹象不是很明朗。建议操作上仍旧以短线快进快出为主，如今日布局短线(安泰科技)属于今日热点多晶硅，明日有望高开，并继续冲高，短线获利3%-5%大有希望。


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招商银行大涨迎接25亿限售股解禁
　　2306.44亿元流通市值跃居两市个股之首 　　

　　随着股改限售股的逐步解禁，两市流通市值排行榜的头把交椅几次易主。昨日，随着招商银行25.32亿股的有限售条件流通股上市流通，以收盘价计算，该股以2306.44亿元流通市值成为当前A股市场上的老大，不过要获得对沪深300指数更大的影响力则要等到今年7月1日以后。 　　

　　大涨迎接巨额解禁 　　

　　招商银行巨额限售股解禁，可谓万众瞩目。在市场一片担忧声中，该股的表现却令人意外地强劲。早盘招商银行一路上攻，最高上摸至32.32元，涨幅高达6.39%，领涨银行板块。午后，尽管该股随银行板块整体回落，涨幅有所收窄，但收盘时仍然稳稳地站上了5日均线，最终以4.87%的涨幅报收于31.84元。按周三的收盘价计算，目前沪深300流通市值的前三甲为招商银行、中信证券、兴业银行，流通市值分别为2306亿元、1771亿元和1730亿元。 　　

　　虽然此批限售股解禁后，招商银行的流通市值位居首位，但由于今年年初，上证所和中证指数公司调整了自由流通量的实施规则，招商银行新增加的800亿元流通市值，尚不能列入沪深300成分股的流通量中。上证所公告显示，对于非公司行为导致的自由流通量变化（如大非解禁等），每半年一次进行集中调整，调整生效时间为每年1月和7月的第一个交易日。因此，招商银行是否能最终成为沪深300的“一哥”，要在2008年7月1日才能见分晓。而在此期间，其他权重股的限售股解禁，以及股价的变动因素，都影响着沪深300的第一把交椅的归属。 　　

　　市场担忧有所缓解 　　

　　招商银行在解禁日意外大涨，无疑大大减轻了市场对“本月迎来最大解禁洪峰”的忧虑。此前，部分券商研究部门纷纷提示，由于招行限售股解禁涉及的股东数量较多，加上解禁股占总股本的比例较大，预测二级市场上招商银行面临的套现压力较大。 　　

　　对此，西南证券研究所张刚认为，招商银行从1月15日以来，累计跌幅达到26.2%，经历大幅下跌后，AH股溢价已经缩小到一个很小的水平。在这样的时点，股东可能不会满意当前的股价，从而选择继续持股。据统计，招商银行昨日H股报收于27.1港元，Ａ股溢价仅有１９%。 　　

　　此外，由于招商银行的流通市值大幅增加，可能会促使一些指数型基金被动增仓。西南证券张刚预计，有不少股东可能在期待，基金被动进行资产配置的同时，将股价抬高，随后股东再选择一个合适的价格抛售。 　　

　　是否减持尚待观察 　　

　　更值得注意的，招商银行本次解冻的限售股由77家小股东掌握，可谓“小非”云集。其中持股比例最大为上海汽车工业有限公司，昨日上市流通的2.5亿股，仅占总股本的1.7%，其余股东的解禁部分占总股本的比例就更少了。由于持有上市公司股份总数百分之五以下的原非流通股股东，可以无须公告而套现，因此，这77家“小非”日后是否选择套现，什么时候抛售，就成为永远的谜。由此看来，虽然招商银行平稳度过了解禁日，但此后的套现压力，仍然不能忽视。

有套现冲动的不只是散户，机构也是人，今天大涨只是由于现在还未到时机。

瑞士信贷将招商银行(3968)投资评级由‘中性’调高至‘跑赢大市’，目标价维持31.07元不变。

　　
　　瑞信指，招行较早前在内地发盈喜，指07年度盈利会增长约1.1倍，故相信全年业绩会显示其收入增长较其他同业强，这主要由强劲的贷款增长、息差改善等带动，而且招行并无受次按影响仍是主要原因之一。