主题：江淮汽车 江淮汽车的自主化生存

　2008年，我们预期公司的宾悦轿车和瑞鹰SUV将获得显著性增长，同时，随着A级轿车在下半年的上市，预计轿车类产品全年产销规模将超过27,000辆；轻卡和瑞风商务车将保持行业同步增速；重卡类产品增幅高于行业总体，但全年销量增幅将呈现前高后低的态势；此外，由于客车厂家底盘自制率的上升，底盘类产品存在小幅下降的可能。预计公司全年产销将超过25万辆规模，产品综合毛利率将小幅下降到14%左右。

　　我们预计公司2008、2009、2010年每股收益分别为0.31元、0.28元和0.37元，对应的动态PE分别为19.9倍、21.9倍和16.7倍。给予对公司“中性-A”的投资评级。





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