主题：民生银行:2011年地产基金将迎来发展窗口

民生银行报告认为，2011年在其他融资渠道受到抑制的情况下，房地产基金将迎来较好的发展窗口。

据证券时报11月26日报道，民生银行昨日发布的《中国地产金融蓝皮书2010》认为，房地产基金已经受到越来越多的金融机构、大型房地产企业集团以及业界精英人士的关注和参与，2011年在其他融资渠道受到抑制的情况下，房地产基金将迎来较好的发展窗口。

报告认为，2011年，房地产行业的政策环境仍可能适度偏紧，在银行信贷市场，房地产开发贷款增速将进一步放缓，融资成本将进一步上升。在房地产开发生存环境恶化的背景下，房地产业整合将大范围展开，并购贷款规模的增速将在银行信贷工具中保持领先。

未来1-2年内，受净资本管理制约，房地产信托发行节奏将放缓，资金运用方式将以股权投

资和组合投资为主，同时，再次催生房地产信托产品的创新。下一年度如果对房地产市场的宏观调控不放松，房地产企业在资本市场的融资和再融资依然有难度，优质房企会选择海外市场融资。而国外较成熟的资产证券化产品在未来2-3年内可能重启，房地产投资信托基金（REITS）短期内很难成为商业地产商主要融资渠道，保险资金将成为房地产资本市场的重要参与者，房地产私募基金将获得较快发展，同时，保障房融资将获得突破，财政贴息力度将加大，廉租房、公租房资产打包发行REITS将成为可能。


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