主题：股基年内募资逾1600亿 300亿资金待建仓

今年以来偏股基金募资逾1600亿（本页）

基金发行冰火两重天 首募规模最大差异超30倍

四季度次新基金缓慢建仓

新制度后 基金打新不当“贵族”

企业年金首现借券商推荐通道打新

今年以来偏股基金募资逾1600亿

逾300亿资金待建仓

受多通道审批影响，新基金扎堆发行，今年以来偏股基金募集总额已超过1600亿元。

天相投顾数据显示，截至11月26日，今年以来共成立81只偏股基金，募集资金1638亿元，平均每只偏股基金募资达20.22亿元。与去年相比，今年偏股基金成立数量较多，但平均募资规模比去年下降不少。2009年同期成立了76只偏股基金，募集资金达2573亿元，平均每只偏股基金募资33.86亿元。

从今年新基金募集情况来看，11月9日成立的华商策略精选为今年以来唯一一只募资过百亿的偏股基金，募集资金118.15亿元；3月份成立的农银中小盘募资97.31亿元，位居第2；此外易方达消费行业与中银蓝筹首募规模也较多，分别募资63.73亿元、61.84亿元。不过，也有9只偏股基金募集资金在5亿元以下。

若分季度来看，一季度有18只偏股基金成立，募集资金421.63亿元；二季度有31只偏股基金成立，募集资金501.41亿元；三季度偏股基金成立最少，只有19只偏股基金成立，募集资金317.63亿元；截至11月26日，四季度以来有13只偏股基金成立，募集资金397.67亿元。四季度以来，偏股新基金募集有回暖迹象，平均募集资金达30.59亿元。

值得注意的是，若以偏股基金3个月的建仓期计算，今年9月份以来共成立19只偏股基金，募集总额为532亿元。数据显示，这19只偏股基金中有9只指数基金，募集总额为133.18亿元，其余10只偏股基金募资398.82亿元（其中2只混合基金）。根据股票基金至少60%的股票仓位、混合基金至少30%的股票仓位、指数基金至少95%的股票仓位来估算，上述19只偏股基金至少为市场带来320.94亿元的“活水”。

基金业内人士指出，今年开始实行多通道审批，偏股新基金发行数量激增，而且近期不少新基金即将完成募集并宣告成立，预计12月初新基金又将迎来成立潮，继续为市场新增“弹药”。（证券时报记者 刘 明）



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基金发行冰火两重天 首募规模最大差异超30倍

债基单日售罄 股基延长募集

为了能给年底规模排名添一把火，各家基金公司都拼命发行新基金。不过，虽然都倾尽人力物力，但效果却大相径庭，有些新基金一日售罄，有些新基金则无奈延期。

来自天弘基金信息显示，11月25日，天弘添利分级债基发行首日售罄，迅速达到30亿元发售规模上限，并再现比例配售，这是今年第3只首日售罄的基金。然而“同基不同命”，同日上海一家基金公司旗下某指数新基金却宣布延期募集，据悉，该基金于11月8日开始募集，原定募集截止日为11月30日，后将募集期延长至12月7日。

事实上，自11月份以来，新基金发行就进入“冰火两重天”状态就很明显。数据显示，11月份最多一周在售基金只数达到29只，由于渠道关系、公司品牌和过往业绩等差异，不同基金公司间新基金首募规模越拉越大，最大相差超过30倍。天相投顾数据统计显示，11月，上海一家基金公司成立的1只新基金，募集规模仅为3.25亿份，不及建信内生动力募集规模的1/16，不及新发118亿份的华商策略募集规模的1/30。与二季度相比，新基金募集规模差距拉大明显，二季度募集规模最小的偏股基金约为5亿份，而首募规模最大的一只基金，募集近60亿份，相差仅12倍左右。

基金业内人士表示，新基金密集发行的时候，大型基金公司、渠道优势明显的银行系基金公司以及过往业绩比较好的基金公司发行新产品的优势比较明显，而中小基金公司往往相对弱势，一般只能靠老基金业绩优异或者产品创新实现“突围”。从11月以来首募规模超过40亿的5只基金来看，华商策略募集规模超过百亿，主要是由于华商基金旗下基金连续2年业绩优异，所以受到了投资者的热捧，而其他4只基金中除了2家属于银行系基金公司之外，另外2只基金均隶属于规模前5的大型基金公司。（证券时报记者 余子君）

四季度次新基金缓慢建仓

受近期A股市场大幅震荡影响，11月以来成立的融通、长信、建信等公司旗下次新基金建仓速度缓慢。

WIND统计数据显示，截至11月26日，今年10月份以来共成立了12只偏股型新基金，其中，华商、融通、长信等基金公司旗下次新基金最新净值均在1元面值附近徘徊，与近期A股市场波动幅度相比，这些基金公司的次新基金仓位明显偏低。

数据显示，截至11月26日，百亿大块头的华商策略精选单位净值为1.004元，该基金成立于11月9日，由今年的明星基金经理孙建波管理，从该基金成立后两个星期的净值表现看，该基金成立后第1周，净值下跌了0.2%，而第二周上涨0.1%，总体净值波动幅度比较小。融通深证成指单位净值为1.018元，该基金跟踪深证成指，成立于11月15日，同期深证成指下跌1.47%，显然，目前融通深证成指基金仓位应该很轻。此外，11月16日成立的建信内生动力最新净值为1元，11月18日成立的长信量化先锋净值也为1元，这两只基金近期净值均未变动；11月23日成立的广发行业领先和国富中小盘最新净值也分别为1元、1.001元。

据深圳一家基金公司的基金经理介绍，上述次新基金建仓速度比较缓慢主要有两方面原因，一方面是现在A股市场投资机会不多，中小板、创业板股票估值非常贵，难以“下手”，而银行、地产等蓝筹板块又面临政策压力，所以他们对后市比较谨慎；另一方面是部分次新基金存有帮忙资金，为了保证不亏损，基金经理不敢快速建仓，在打开申购赎回后再逐步建仓。

不过，银华、兴业和申万巴黎3家基金公司旗下次新基金建仓速度相对较快。截至11月26日，银华成长先锋基金单位净值为1.085元，较面值上涨8.5%，该基金成立于10月8日。据相关人士介绍，从近期市场情况看，中小板、创业板股票表现强劲，而银华基金近两年的投资风格相对偏重于成长股，该基金应该对部分中小板、创业板股票“下手”比较快，所以近期表现相对抢眼。跟踪沪深300指数的兴业沪深300基金净值为0.9687元，较面值下跌3.13%，同期沪深300指数下跌在7%左右，因此，兴业沪深300基金目前仓位应该达到了五成左右。申万巴黎深证成指分级基金成立于10月22日，根据该基金上市公告书，截至11月1日，该基金仓位达到了49.19%，建仓速度比较迅速。

新制度后 基金打新不当“贵族”

11月份以来，15只新股中无一最高报价来自于基金

和以往一半左右的新股最高报价来自基金不同，今年11月份新制度执行以来，15只新股中无一最高报价来自于基金，却有11只新股的最高报价来自于证券公司。

据悉，今年以来基金频频报出新股最高价，在主板、中小板和创业板最高报价中有一半左右来自于基金，证券时报统计显示，今年7月到10月15日的39家创业板公司中，有25家公司的最高报价来自于基金，占比达到了64.1%。

今年11月以来的新股发行制度改革以后，一共有13家深市中小板公司和2家沪市主板公司完成了新股询价，这些公司公布了相关机构的详细报价情况。其中，11只新股的最高报价来自于证券公司，保险公司、信托公司、财务公司等机构投资者出现在1至2只新股的最高报价上，惟独基金没有出现在任何一只新股的最高报价上，显示出新规定对基金打新有明显影响。

以大连港和蓝丰生化为例，基金对大连港报的最高价格为4.08元，大通证券、葛洲坝集团财务和大连华信信托同时报出了6元的价格，比基金的最高报价多出近50%；基金对蓝丰生化所报最高价格为53元，为国投瑞银稳定增利债券基金所报，但平安资产管理公司和新华信托自营账户的报价达到了55.3元和55元，都明显高于基金的最高报价。

业内专家分析，新制度中有两个方面明显影响到基金打新。其中，一方面是上市公司必须披露详细的机构报价信息，基金的资金来自于基金持有人，受到基金持有人的监督，这就让基金公司在信息披露透明的情况下报价偏向保守，如果基金报价过高，而新股上市后跌破发行价，甚至在3个月解禁时低于发行价，那么必然引起基金持有人的不满。

另一个影响基金报高价的是网下发行摇号制度，这让新股中签规模可能放大十几倍甚至数十倍，一些中小规模的基金在报价时需要考虑如果中签，占基金资产净值比例可能比较大，如果报价过高，最终定价偏高，则对基金净值波动影响比较大。

企业年金首现借券商推荐通道打新

在资格停止审批后，部分企业年金迅速通过券商推荐进入打新行列。

11月1日起，新股发行体制第二阶段的改革开始实施，在11月12日发布招股书的大连港的网下配售询价名单中即出现企业年金的身影。据该公司网下配售公告显示，由平安养老保险股份有限公司管理的江苏省电力公司（国网）企业年金计划与中信证券管理的中国工商银行统筹外福利负债基金参与了该公司的网下询价。

公告显示，江苏省电力公司企业年金与中国工商银行统筹外福利负债基金网下询价都较为谨慎，这2只企业年金的初步询价都进入的发行价格区间，不过在累计投标询价当中的询价价格低于最终发行价，未能获配。

资料显示，由平安养老保险股份有限公司管理的江苏省电力公司企业年金的普通类网下配售资格在2009年12月31日即已到期。证券时报记者并未在以往的网下配售公告中找到中国工商银行统筹万福利负债基金中信组合的身影。

业内人士表示，一直以来企业年金就是网下配售的主力机构之一，打新也是企业年金的重要收益来源，因而在资格停止审批后，将有越来越多的企业年金借券商推荐加入到打新行列中来。