主题：央行加强人民币贸易结算真实性审核 防范热钱冲击

中国人民银行近日已要求银行加强人民币贸易结算申请的真实性审核，要求出示正本报关文件、合同及发票等，以证明汇款资金用途。
　　香港媒体经济通报道称，中国人民银行（下称人行）广州分行跨境人民币结算试点工作小组办公室副处长范林纯在12月2日香港举行的一个论坛上透露了上述消息。
　　不过，一名知情人士透露，人行对香港人民币结算突然“暴涨”的结果并不满意，因此近期在人民币跨境贸易结算试点的管理框架下，扩大对香港的人民币供应额度，“是不大可能的”。

　　否认万亿热钱囤港 陈家强称对冲基金主要投港股
　　继香港金管局总裁陈德霖周二澄清有人借人民币贸易结算渠道套利及套汇后，香港财经及库务局局长陈家强周三再次出面否认了“热钱囤港虎视内地”之说。他指出，在香港运作的对冲基金，主要投资于香港股市，不能随便投资内地市场。
　　对于报道指约有10万亿港元对冲基金囤积在港，准备进入内地市场获利，陈家强昨日进一步解释说，特区政府一直在跟进流入香港的资金情况。根据香港金管局的数字，在2008至2009年间，约6000多亿港元流入香港，大部分属于上市集资资金，用作长线投资而非短炒。
　　近期香港的新股市场上确实活跃着对冲基金的身影。据业内人士透露，上月携80至90亿美元在香港设立分部的索罗斯基金，斥4000万美元入股内地心脑血管药物制造商四环医药后，近日又斥资千万美元认购正在香港招股的内地汽车经销商正通汽车，成为该集团的重要投资者。
　　陈家强指出，在香港运作的对冲基金，主要投资于香港股市，投资金额约5000亿港元，而16万亿港元是全球对冲基金资产额，并非香港。
　　分析人士指出，在香港，资金是能够自由进出的，也一直都是热钱云集炒作“中国概念”的基地。目前来看，投资H股、红筹股及追踪A股表现的中国基金，仍是热钱最喜爱的几种方式。但不能排除资金通过香港进入内地的可能。
　　衡量A股和H股整体相对贵贱的恒生AH溢价指数持续收窄，近月来更一直在100点下方徘徊，长期以来A股较H股溢价的状态被彻底扭转，当前同时在内地和香港上市的60余只A+H股中，有21只的H股价格已超过A股。估值洼地自然会引来觊觎的目光。8月份以来，曾经无人问津的QFII额度突然紧俏起来，不断有机构和投资者向记者反映借不到QFII额度的情况。“看着中资金融股等他们喜爱的蓝筹股越拉越大的AH价差，确实很心动。”有对冲基金经理说。
　　但是，“目前境外资金若要投资于内地市场，只能透过 QFII，加上内地监管机制严密，对冲基金不能随便投资内地市场。”陈家强指出。
　　事实上，香港的热钱进入内地，目前合法的途径有QFII、银行汇款，非法途径则可以通过货币兑换店及地下钱庄、虚假贸易等。但“QFII额度有限，银行汇款管制严格，内地和香港之间很大一部分的资金往来，都是通过地下钱庄和虚假贸易的形式。”深圳某私募基金管理人指出。
　　正因如此，10月份香港金管局突然宣布，香港的80亿元人民币贸易结算兑换额度已经用完，被市场质疑其中可能包括大量没有实质贸易支持的交易，可能是投机者借两地人民币利率及汇率的差异大肆套利，将资金转到了内地。但本周二，率领香港银行公会在北京访问的金管局总裁陈德霖对此进行了反驳，称并不存在涉及金融机构或对冲基金利用贸易渠道炒卖人民币套利的情况。(上海证券报)

　　大摩称11月热钱流入新兴市场速度减缓

　　摩根士丹利亚洲和新兴市场首席策略师Jonathan Garner12月2日对第一财经表示，根据该机构的测算，10月份流入新兴市场的热钱达到202亿美元，是2007年10月以来第二高位，不过11月开始，热钱流入新兴市场速度大幅减缓，当月流入资金下降至116亿美元。

　　Jonathan是在当日出席摩根士丹利全球新兴市场及亚太区（除日本外）股市展望发布会上的间隙作出上述表示的。

　　他解释11月资金流入新兴市场开始减少时指出，其实美联储的第二轮量化宽松政策（QE2）已经在市场得到充分反映，因此美元近期反弹并出现大幅升值，导致资金开始流出新兴市场。与此同时，新兴市场的通胀压力日趋严重，预计未来几个月该地区的通胀将达到峰值，也导致资金流入减少。

　　历史数据显示，截至11月末，美元指数已经从10月底的77.05反弹至81.3水平，累计上涨5.52%。

　　不过Jonathan表示，美元升值并不会影响到人民币升值的预期，根据摩根士丹利的预测，人民币汇率将在2011年年底前达到6.2水平。（一财网）



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