主题：招商银行徐彪：年内或再上调准备金率

央行12月10日公布数据显示，11月末，广义货币（M2）余额71.03万亿元，同比增长19.5%，增幅比上月高0.2个百分点，比上年同期低10.2个百分点；狭义货币（M1）余额25.94万亿元，同比增长22.1%，增幅与上月持平，比上年同期低12.5个百分点。如何解读该数据？证券时报网采访了招商银行（600036）宏观与策略分析师徐彪。

　　徐彪表示，11月新增人民币贷款5640亿，引发M1和M2超预期，几乎可以确定，今年信贷投放7.5万亿，广义货币增速17.5%的目标将无法实现。放在当前的通胀格局下，进一步凸显总量对冲政策的必要性。从定性的角度看，中国面临的通胀属于成本拉上型输入通胀，而不是供需失衡导致的过热型通胀，加息的边际作用相对有限，反倒是数量工具会更加立竿见影一些。因此，年底前央行再次动用数量工具的概率正在上升，不排除年底前再度上调准备金率的可能。


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