主题：房 地 产：12月第二周库存上升交易量下滑

　2010年12月6日-12月12日交易量和销售均价从周环比角度看，已公布数据的15个城市中12个城市的房地产交易量下滑(中值为-7%，而截至12月5日当周中值水平为上升2%)。从同比角度看，15个城市中有11个城市的交易量下降(中值为-30%，而截至12月5日当周的中值水平为下降12%)。与2010年11月的周平均值相比，15个城市中有9个城市的交易量上升(中值为6%，而截至12月5日当周中值水平为上升7%)。

　　在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的14个城市中有8个城市的房价下跌(中值为-2%，而截至12月5日当周的中值水平为上升1%)。从同比角度看，已公布数据的14个城市中有12个城市的房价上涨(中值为17%，而截至12月5日当周的中值水平为21%)。与2010年11月的均价相比，14个城市中有8个城市的房价上涨(中值为1%，而截至12月5日当周中值水平为2%)。

　　年初至今表现从年初至2010年12月12日当周，15个城市中13个城市的交易量同比下降(中值为-33%，而截至12月5日当周的中值水平为下降32%)。与2008年相比，已有数据的15个城市中有13个城市的交易量上升(中值为39%，而截至12月5日当周的中值水平为39%)。

　　库存水平从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的10个城市的库存平均消化时间上升至9.5个月(除东莞以外，其余9个主要城市的库存平均消化时间上升至8.1个月，今年最低水平为4.2个月)。目前，上海、苏州和重庆的库存月数低于6个月；东莞、深圳和北京的库存月数高于12个月；而南京、杭州、广州和厦门的库存月数在6-12个月之间。

　　交易建议我们的买入建议：恒大地产(3333.HK；强力买入名单)、万科A(000002.SZ；强力买入名单)、首开股份 （600376 股吧,行情,资讯,主力买卖）(600376.SS；强力买入名单)、龙湖地产(0960.HK)、雅居乐房产(3383.HK)、碧桂园(2007.HK)、保利香港(0119.HK)、远洋地产(3377.HK)、融创中国(1918.HK)、华润置地(1109.HK)；花样年控股(1777.HK)、保利地产 （600048 股吧,行情,资讯,主力买卖）(600048.SS)、金地集团 （600383 股吧,行情,资讯,主力买卖）(600383.SS)和万科B (200002.SZ)。我们的卖出建议：IFM (CTC)、绿城房产(3900.HK)、深圳控股(0604.HK)、华侨城(000069.SZ)和中国国贸 （600007 股吧,行情,资讯,主力买卖）(600007.SS)。主要下行风险：意外的政府紧缩政策；宏观经济硬着陆。主要上行风险：交易量增长强于预期；潜在的并购。

　　→房 地 产[板块指数:8242.80 涨跌:0.83%]


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