主题：海洋工程装备股底气十足

题记 “十二五”规划最大的改变就三驾马车的格局从“独轮车”到“双轮驱动”，因此，未来的投资标的将属于两大板块扩大内需和培育战略性新兴产业。2011年最赚钱的股票会是哪些？研究近期市场我们会发现，与核心经济政策相关的股票将是未来的机会，希望通过对这些热门板块抽茧剥丝的梳理能更好地布局来年。

　　上周，高铁概念股频频出现在两市涨幅榜前列，晋西车轴(600495,股吧)成为低迷市场耀眼的明星。前日海油工程(600583,股吧)、中海油服的突然强势涨停也让投资者感到意外。如果再往前追溯，10月的三一重工(600031,股吧)、柳工等工程机械类个股涨幅都在40%以上。机械股一改去年8月以来的振荡行情，走出独立于大盘的单边行情。多名分析师均认为，资金看好这类个股背后的逻辑是高端装备行业将在未来五年得到政策的大力扶持，更有板块是业绩较好、估值较低，资金庞大的机构必然会青睐这类个股。

　　估值不低，大成长性可期

　　据媒体上周末引述参与起草高端装备“十二五”规划的权威人士透露的消息，高端装备“十二五”规划正在积极制定中，有望在2011年一季度出台。未来10年，高端装备制造业将迎来黄金增长期，成为国民经济重要的支柱产业。到2020年，我国高端装备制造业销售产值将占装备制造业销售产值的30%以上，国内市场满足率超过25%。

　　东北证券(000686,股吧)分析师周思立认为，2009年我国海洋生产总值已经占国内生产总值的10%，“十二五”期间这一比例将有望提高5个百分点达到15%。

　　“十二五”期间将在中国的近海大陆架和大陆坡再建设5000万吨的海上油气产能，带动2500亿-3000亿元的总投资。受益排在第一位的将是高端的海洋工程装备制造，主要包括钻井平台、浮式生产系统、工程船舶、水下工程等相关装备。

　　中原证券分析师路永光也认为，作为全球石油消费第二大国，2009年我国的原油对外依存度已超过50%，加快中国海洋石油工程业务的发展已势在必行。

　　未来10年我国油气产量将以20%的速度递增，海洋工程装备具有广阔的市场前景。计划2020年前，在深水投资2000亿，2015年南海深水区总产量2500万吨油当量，2020年5000万吨油当量，相当于1个大庆油田。未来我国海工装备复合增长率大概为20%。

　　从目前估值角度来看，海油工程目前估值近100倍，中国重工(601989,股吧)约50倍，中海油服约25倍，中集集团(000039,股吧)较低，约20倍。路永光认为，市场已经反映了对海工设备行业向好的预期，面临一定估值压力，但是考虑到未来我国向高端产业升级的趋势，依然看好其中长期的发展空间，建议关注成长性可期的上市公司；关注有资产注入的上市公司。深水开发需要强大的财力和技术支持，就同样一口勘探井的钻井成本来比，陆上石油、浅海石油和深海石油的成本是1：10：100。所以，大型公司成为目前深水勘探设备开发的主力军，因此建议重点关注中海油服、海油工程、中国重工。

　　周思立则建议，关注中国近海规模最大的综合油田服务供应商中海油服；海洋工程装备制造商海洋工程。

　　券商更看好中集集团

　　昨日相关个股中，海油工程、中集集团、中海油服较为强势，收盘微涨约1%，中国一重(601106,股吧)、振华重工(600320,股吧)等个股出于振荡洗盘，以微跌报收。

　　银河证券分析师李国洪认为，我国海洋石油开发程度只有7%，而储量替代率达到157%，未来增长空间较大。作业天数与日费率决定海洋钻井增长动力充足，石油产量高增与油田综合递减率增长决定油田技术，服务业高增长、技术壁垒、人才壁垒、市场准入壁垒、渠道壁垒可保障公司分享到油田服务业的高增长，而石油价格长期走势有利于公司业绩持续上升，预计2010-2012年E P S为1 .028元、1.229元和1.415元，对应目前PE为16.08、13.46和11.69倍，给予推荐评级。

　　国金证券(600109,股吧)分析师张昊、董亚光预计，随着“十二五”中海油庞大的开发规划，公司产能扩张到位，毛利率有望在2年内回到正常水平。考虑到预测的公司“十二五”期间净利润复合增长率高达50.5%，给予公司未来12个月目标价10.0元，折合40倍2011年PE，PEG为0.8。海油工程正处于业绩拐点期，即将进入长周期的高速发展阶段，“十二五”期间公司的增长潜力巨大并且明确，予以“买入”评级。

　　相比上述两个正宗的海工设备股，券商更为看好估值更低、但属综合类制造公司的中集集团。安信证券分析师张仲杰认为，中集集团对四大业务中长期的规划是在5年内，海洋工程设备达到300亿元，道路车辆达到200亿-300亿元，能源化工气体设备200亿元，集装箱业务300亿元。

　　目前预期与中集集团业务相似的公司平均2011年PE为21.88倍，中集集团相应年份为13.55倍，低于平均水平2011年20倍的PE是合理的，对应股价为27.6元。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。