主题：银行业绩今年仍将保持快速增长

尽管宏观调控和市场环境变化让银行股大幅缩水，但银行业绩高增长预期不改。国金证券研究认为，银行业绩今年仍可以保持快速增长。

　　昨天，银行为首的金融机构一改前段时间领跌颓势，全线飘红。备受关注的招行也丝毫没有受到25.3亿股限售股解禁影响，轻松将套现压力转化为低位吸纳机会，最终涨4.87%，其他银行也实现不同幅度的上涨。

　　国金证券研究认为，宏观面与资金面压力主导了近期银行板块走势。受通胀压力和经济前景不确定度加大因素影响，近期银行板块跟随大盘下跌较多。从估值水平来看，目前银行板块的动态市盈率已降至19.2倍，股份制银行降至17.1倍。

　　分析师认为，对于银行业的未来业绩，考虑生息资产规模合理增长、息差、税改、资产质量和拨备、中间收入增长等因素，2008和2009年行业盈利将有46%和20%以上的增长。基于预期的盈利增长幅度，目前的估值处于较低水平。

　　与此同时，分析师保持对银行业绩增长的判断。国金证券分析指出，尽管宏观变化和市场变化让银行股价调整，但今年银行业绩仍将保持快速增长。分析师认为，规模增长稳定、净息差略有扩大以及信贷成本稳定都是业绩增长的驱动因素。

　　展望一季度运行情况，分析师认为，有几个因素会促进银行业绩高增长。这些因素包括，个人贷款重新计息的盈利将增加上市银行2008年盈利预期的4%；信贷资源的紧缺也使得上市银行的贷款利率上升；2008年1月份新增贷款占1季度业绩的提高有利于贷款收益率的提高；1季度的信贷增长相对于2007年略有下降但增长稳定。

　　分析师认为，银行业绩快速增长使银行有投资机会。针对招商银行25.3亿股限售股解禁，分析师认为，银行股的低位吸纳机会已经出现。招行昨日走势似乎证实市场认同分析师观点，尽管有大额解禁股，但股价并没有下跌。由于招行具有领先的战略管理、经营能力和品牌，且未来两年业绩增长确定度较大，在股价已回调足够多和估值处于较低水平的情况下，对于长期投资者来说，应当密切关注当前的低价吸纳机会。因此实际减持力度会小于解禁上市流通股数量。



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