主题：西安旅游：未来两年，业绩持续高增长

西安旅游：未来两年，业绩持续高增长
2011年01月06日14:00 来源：和讯网 欢迎发表评论0 字号: 广发证券：周户 2011-01-05 评级类别 持有 EPS预测 2010年 2011年 2012年 成长性 10-11年 11-12年
评级变动 无 73.33% 34.62%
报告日昨收盘价: 11.31 目标价: 11.5 上涨空间: 1.68%
价值评级 给予公司“持有”的投资评级。

西旅国际中心项目总可售面积约 7.40万平方米，预计可售金额为11.41亿元，
预计可贡献净利润 3.05 亿元。目前项目正在做内部装修，部分住宅将于 2010
年年底交房。依据我们的预测，该项目 2010 至 2012 年可为公司贡献净利
润 0.39、0.86 和 1.2 亿元。
酒店及餐饮业务业绩贡献不大，最大可贡献 0.03 元 EPS
除商业地产外，公司主营业务还包括酒店、餐饮和旅行社。目前公司有 9 家
酒店，最高星级为三星，客房总数为 1306 间。其中胜利饭店已停业。按照
客房接待能力，预计最大客房及餐饮收入可达到 1.07 亿元，较 2009 年增长
75.47%；最大可为公司贡献 617.56 万元净利润，折合每股收益约 0.03 元。
因此，高额的期间费用及激烈的竞争降低了公司酒店餐饮业务的盈利能力。
盈利预测及投资建议
依据我们预测，10 至 12 年公司净利润将分别为


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