主题：机构：地产难改下行趋势 银行上升空间达35%

　西南证券肖剑：地产骤然急攻 难改长期震荡下行趋势

1月7日，大盘在10点之后，突然急速拉升，金融地产两大板块联手带动大盘上涨，截止中午收盘，沪指报2862.86点，涨38.66点，涨幅1.37%。下午开盘后，地产板块四大龙头“招保万金”涨幅仍保持在2%-6%之间。

　　就此，西南证券(600369)房地产分析师肖剑分析认为，地产板块突涨，源于市场因素，是由资金面所引起来的，基本上不能反应行业基本面。肖剑认为地产上市公司2010年业绩同比大幅增长多源于2009年可供结转的应收账款比较多，2011年来自2010年的此项应收账款将大幅回落，因此，2011年地产行业的业绩增幅也会同比大幅放缓。

　　对于地产板块的表现，肖剑认为，短期内地产板块涨涨跌跌呈现一个正常的市场波动，但全年来看，地产板块将呈现震荡下行的格局，整体的估值重心将不断下移。肖剑提醒投资者，切莫追高房地产个股，“虽然市场会提供一些结构性的交易机会，但是把握起来会比较难，因此投资者要多注意风险，不要追高。”

　　民生证券李锋：银行业估值上升空间达35%

1月7日两市小幅低开，11点后银行股突然带头上涨，拉动上证指数快速上行，至中午收盘，上证指数上涨38.60点，涨幅1.37%，其中银行板块涨幅达3.14%。民生证券研究所所长李锋对和讯网表示，三大因素导致银行业行情启动，理论上估值上升空间达35%。

　　李锋分析，此次银行股忽然发力主要原因有以下三点：首先，长期估值压抑，行业理论估值有35%的空间；其次，流动性在一季度得到缓解；第三，银行业相关风险因素逐渐明朗，监管内容也基本浮出水面，政策不确定性减弱。

　　李锋表示，2011年银行业净利润增速将保持在20%左右，伴随着地方政府融资平台的状况逐渐明朗和不确定性的减少，商业银行的估值水平必将逐渐提升。

　　李锋称，从中短期业绩的影响因素来看，各行受加息、拨贷比政策落实和地方政府融资平台贷款的情况影响不同，未来政策的走向将直接影响到不同银行中短期业绩的表现。从二次升级带来的核心竞争力差异来看，综合化经营推进较快、专业化服务具有优势的银行将具有估值优势和业绩快速增长空间。

　　从具体的投资品来看，李锋表示，大型银行中国银行，股份制商业银行中看好民生、兴业和华夏，城商行中看好南京银行(601009)。而民生证券早在2010年12月初就在向投资者推荐银行、地产加黄金的投资策略。



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　分析师：保险股后市仍有提升空间

　　1月7日上午11点后，银行股突然发力，拉动大盘快速上行，早盘上证指数上涨38.60点或1.37%金融类股票集体上扬，保险板块早盘上涨2.97%。和讯连线了保险行业分析师认为，保险股基本面良好，估值偏低，后市仍有上涨空间。

　　国都证券分析师邓婷表示，保险板块前期已持续下跌一段时间，今日中国平安已澄清再融资的传言不实，板块本身有反弹的需求；又由于基本面良好、估值较低，后市仍有提升空间。

　　国信证券邵子钦也认为，保险股一直估值偏低，后市估值或将回到合理水平。

　　大同证券石劲涌：银行板块将延续走强

　　1月7日，大盘在10点之后，突然急速拉升，金融地产两大板块联手带动大盘上涨，截止中午收盘，沪指报2862.86点，涨38.66点，涨幅1.37%。对此和讯网连线大同证券研究所所长、首席策略分析师石劲涌进行点评，他表示由于银行板块估值较低，即使现价买入仍具备长期投资价值。

　　石劲涌认为，今日银行领涨的根本原因是其估值较低，目前的价格已经低于其实际的价值，而诱发快速上涨的原因是目前流传的1月份信贷投放可能放量，导致流动性宽松的说法。由于此前市场普遍对流动性收紧预期过于担忧，现在可能是对这种预期的一种矫正。

　　对于银行板块后期的走势，石劲涌表示，银行股的估值很低，即使在今日大幅上涨后买入，仍具备长期投资价值，他认为银行股走势可能会继续走强之势。

　　国泰君安时伟翔：市场短期仍维持震荡

　　1月7日，大盘在10点之后，突然急速拉升，金融地产两大板块联手带动大盘上涨，截止中午收盘，沪指报2862.86点，涨38.66点，涨幅1.37%。午后开盘，大盘有所回落，截止14:15分，上证指数报2834.03点，呈现冲高回落走势。对此和讯网连线到国泰君安策略分析师时伟翔进行点评，他认为指数短期仍将维持震荡的走势，中期还要看基本面的情况而定，目前他还是持谨慎的观点。

　　时伟翔表示，一月份是资金集中配置的时期，这是为全年做准备，而银行板块估值较低，价格也比较便宜，因此配置起来就会更加有利，另一方面，今日的上涨与收紧预期有所放松有关。

　　对于后期的走势，时伟翔表示，他的观点仍然比较谨慎，短期之内市场仍将维持震荡走势，接下来还要看2010年全年的经济数据以及市场对未来经济的预期重新判断。

　　民族证券张景：银行业不具备持续上涨动力

　　7日两市小幅低开，11点后银行股突然带头上涨，拉动上证指数快速上行。午后，大盘指数快速翻绿，但至全天收盘，银行板块仍居板块涨幅首位，涨幅为2.79%，兴业银行(601166)一直领涨，涨幅超过7%，银行类个股普涨。

　　民生证券银行业分析师张景对和讯网表示，银行业短期内存在估值修复机，但是仍不具备持续上涨的动力。

　　张景分析，今日银行股全线上涨的原因主要是一次估值修复的短期投资机会，近日浦发银行(600000)发布2010年业绩显示净资产收益率为15.5%，表明2010年银行业整体业绩存在利好因素，此外，近日地产股的连续上涨对银行板块也带来了刺激作用。

　　张景称，近期央行关于存款保险制度及差别存款准备金率的政策一旦实施，并将会对银行业产生一定的影响，其中基本面表现稍差的银行股可能会出现下跌行情，银行业持续上涨的动力不足。

　1月7日,A股冲高回落。始于上午11点的行情,终在13:40分告一段落。金融板块成为今日主打明星,券商板块亦成为今日上午的亮点。对券商板块今后走势的判断,中投证券证券行业析师陈剑涛对和讯网表示,只要预期紧缩政策有放缓的趋势,半年内8万亿的流动资金将推涨股市,券商股也将从中获利。

　　陈剑涛称,短期券商股的涨势有超跌反弹的需求,中长期考虑券商股基本面下滑的并不严重,主要还是受市场行情影响重大,尤其以交易量因素为重。

　　陈剑涛分析央行资金超发虽有有40万亿,但都被资本市场(目前流动规模有20万亿左右),以及房地产存所吸纳(目前80万亿存量),其中房地产资金包括三大类用途,分别是生活保障、套期保障和谋取利差,预计这当中10%的资金用来投机(8万亿),如此大的流动资金量,即使短期还将出台宏观调控政策,但一旦紧缩预期趋缓,半年内资金仍会驱动股市,进而利好券商板块。

　　2011年第一周,券商股整体表现比较可观,周涨幅1.93%,超越上证指数周涨幅1.09%。

　　1月7日,沪深两市今天走出冲高回落走势,午前急速拉升,午后迅速跳水翻绿,尾盘又震荡回升收红。截止收盘,沪指报2838.80点,涨14.60点,涨幅0.52%,成交1393亿元;深成指报12573.94点,跌25.72点,跌幅0.20%,成交978亿元。

　　从盘面上看,银行板块走出难得强势行情,地产板块虽有回落,但整体上涨幅明显。而小盘板则表现低迷。

　　就此,和讯网连线了深圳龙腾资产管理有限公司首席合伙人吴险峰,他认为,在面临国家宏观调控政策的背景下,资金选择地产和银行不可持续,在板块被拉升之后,资金还会选择出货。