主题：美菱电器：价值低估 有待市场发掘

自长虹收购以来，经过几年的恢复，公司生产经营现已步入正轨，尤其从2009年开始，借助家电下乡及以旧换新政策的推动，公司业绩进入快速增长阶段，市场份额也不断提升。中怡康数据显示，公司冰箱市场份额由2009年1月份的9.36%提高至2010年10月份的11.79%。

增发募投项目产能释放


公司增发募集资金投入雅典娜豪华冰箱、环保节能冰箱、冰柜扩能等三个项目。日前，环保节能冰箱项目和冰柜扩能项目一期已经投产，今年9月份预计雅典娜冰箱一期也将投产（比原计划提前三个月），雅典娜冰箱二期和冰柜扩能二期则视市场需求状况而定。增发项目的投产除可增加公司的产能外，还将有效提升公司的生产效率，并有利于公司产品结构的优化和调整，增强公司在豪华冰箱领域的竞争能力和盈利能力。

白电协同效应，冰箱出口、空调、洗衣机是新增长点冰箱出口、空调及洗衣机业务规模较小，原本无盈利能力，但在公司一系列策略调整下（如调整客户结构、调整产品结构、降低库存、渠道整合等），目前已实现盈利，并且盈利能力在逐渐增强。冰箱、空调、洗衣机同为白电产品，有很强的协同效应，公司的定位也是综合白电企业，空调和洗衣机业务未来会成为公司新的增长点。



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