主题：新基金拟备案发行 将增加市场资金供给

　新基金拟备案发行 将增加市场资金供给（本页）
　　排名战落定 部分绩优基金开始恢复申购
　　基金密集参与定增 逾10亿认购7公司增发股份
　　市场不给力 基金调仓由急变缓
　　新基金拟备案发行 将增加市场资金供给
　　1月12日，一家大型基金公司相关人士在接受采访时表示，新基金备案制的推行，可能带来发行数量的增加，但基金规模仍受限于今年市场资金状况，对其“增加市场资金供给”的预期不宜过高。
　　近日多家媒体报道称，证监会基金部已经着手制订备案制下的相关发行文件的模板，未来除了创新产品，常规新基金的发行将从“核准制”改为“备案制”。
　　市场普遍预期，基金发行备案制的推进，既可推动基金业市场化，亦可增加市场资金供给，将资金通过基金支撑A股扩容“大池子”的方式再转入实体经济。
　　有基金公司人士亦认为，若备案制推行，新基金发行的数量可能增加，但是考虑到市场资金状况，基金规模不一定大，因此对“增加市场资金供给”的预期不可过高。
　　2009年6月IPO重启以来，在支持“保增长”的大背景下，A股高速融资，2011年融资预期亦居高不下。2011年市场预期A股融资与2010年旗鼓相当，可达8000多亿元左右。2010年A股融资近万亿元，上证指数沪指从2010年初的3289点，下跌至年底最后一个交易日的2808点，累计下跌14.31%。在全球资本市场中，其表现仅略强于身陷欧债危机的希腊和西班牙。
　　然而，现行《证券投资基金法》（下称《基金法》）第四章明确规定，基金新产品募集申请需“经核准后”方可发售。因此，业内普遍猜测，新产品实行备案制需等修改后的新《基金法》出台。
　　多家媒体报道称，备案制方向基本上确定，基金部已经运作了数月，主要是在制定格式化发行文件，例如基金合同、招募说明书、法律意见书等的文本。这将实现基金业局部市场化，同时备案制是针对常规化产品，而创新类产品依然需要走审批程序。
　　在基金业界，推行备案制管理具有明显的市场化改革特征，即便放在整个A股资本市场改革的大背景下，这亦是有前瞻性的举措。此前，新股发行改革一直备受市场诟病，市场一再呼吁应将现有的审批制转向更具市场化色彩的注册制。(证券时报网)

　　排名战落定 部分绩优基金开始恢复申购
　　随着2010年基金年度排名大战落下帷幕，部分限购或暂停申购的基金开始恢复申购。
　　兴业全球基金公司12日发布公告称，为保护投资者利益，将于1月14日恢复兴全社会责任股票基金3万元以上申购和转换转入业务。无独有偶，东吴基金日前也发布类似公告，自2011年1月10日起，恢复该公司旗下东吴价值成长双动力股票基金、东吴行业轮动股票基金和东吴进取策略灵活配置混合型基金大额申购、转入和定期定额申购业务，取消单日单个基金账户对单只基金日累计申购和转入金额不得超过1000万元的限制。
　　事实上，兴全社会责任基金2008年5月5日成立，于2009年4月8日宣布暂停10万元以上申购以及转入申请，在2009年11月6日暂停3万元以上申购以及转入申请。此次恢复3万元以上申购以及转入申请是兴全社会责任基金近2年以来首度开放。
　　与兴业全球基金不同，东吴基金则是限购家族中的新成员。该公司自去年12月13日起才开始限制东吴价值成长双动力股票基金、东吴行业轮动股票基金和东吴进取策略灵活配置混合型基金1000万元以上的大额申购和转入业务。
　　据业内人士透露，目前不少公司都有基金出现限购或者暂停申购的情况，有基金公司对旗下基金施行按月开放，即每月有一个开放日，投资者可以申购和转入；有公司短期内频繁暂停和打开。
　　事实上，限购和暂停申购已不仅仅是为了维护投资者利益，也成为基金公司营销工具。一家基金公司市场部人士表示，基金业绩是基金公司规模的保证，目前公司规模不大，做大规模的意愿很强。目前部分基金业绩一旦靠前就开始封闭或者限购，如果该公司的基金不封闭，就很难竞争，一旦出现大额申购，不仅牺牲老持有人的利益，而且打乱了基金经理操作计划，直接影响基金业绩。(证券时报网)

　　基金密集参与定增 逾10亿认购7公司增发股份
　　新年伊始，8家上市公司发布定向增发上市公告，基金耗资13.91亿元认购了其中7家公司增发股份。
　　1月5日，澳洋科技（002172）发布定向增发上市公告书，发行价8.1元/股，海富通基金认购522.1万股，认购金额4229万元；1月6日，深圳惠程（002168）发布增发公告，发行价30.11元/股，华商基金与信达澳银基金分别认购400万股，认购金额合计2.41亿元；1月7日，美菱电器（000521）、洪城水业（600461）发布增发公告，发行价分别为10.28元/股、14.5元/股，富国基金与国泰基金分别认购美菱电器2000万股与82.1万股，认购金额合计2.14亿元，嘉实基金与新华基金分别认购洪城水业800万股、1000万股，认购金额合计2.61亿元。
　　1月10日到12日，国统股份（002205）、黔源电力（002039）、升达林业（002259）陆续发布增发上市公告，嘉实基金、华夏基金、易方达基金三大基金公司分别认购国统股份570万股、380万股、5.2万股，发行价27元/股，合计认购金额为2.58亿元；易方达基金、鹏华基金分别认购黔源电力1100万股、600万股，发行价17.05元/股，合计认购2.9亿元；兴业全球基金认购升达林业1500万股，发行价5.67元/股，认购金额8505万元。基金合计认购7家上市公司增发股份的金额共计为13.91亿元。
　　业内人士表示，由于定向增发的发行价较二级市场价有打折，具有一定安全垫，在目前弱市情况下，对于基金而言，参与定向增发是一种不错的资产配置。(证券时报网)

　　市场不给力 基金调仓由急变缓

　　中证网讯 对于2011年A股的开局，基金经理们的预测只应验了一半：高估值的中小盘股确实纷纷出现了调整，但低估值的大盘蓝筹股却多数仍懒懒地趴在底部，并未出现许多基金经理们预判的交易性行情。这也令部分摩拳擦掌忙换股的基金经理放慢了调仓的脚步。不过，从记者采访结果来看，基金经理们依然对以大盘蓝筹为主的“估值修复”行情充满期待，近期他们的调仓方向并不会发生改变。

　　热点乱观望浓

　　元旦后的A股走势，可谓乱象纷呈，令人扑朔迷离。尤其是多个板块的蓝筹股雄而不起，让此前提前布局的一些基金经理有些郁闷。

　　“从相对估值的角度来看，蓝筹股确实过于便宜，这也是我年前就换了一些仓位到蓝筹股的原因。其实，在同业交流中，和我有同样想法的基金经理挺多的。”上海某基金经理向记者表示，“不过，最近蓝筹股整体表现令人失望，尤其是最便宜的金融板块。所以，我们近期可能会先观望一下，不会急于调仓。”

　　不过，这种观望情绪并不影响这些基金经理们对“估值修复”行情的判断。多位基金经理在接受记者采访时认为，从去年底，高估值的中小盘股开始出现调整，尤其是去年炙手可热的医药、消费和新兴产业成为调整的重灾区，这表明市场的重心已经开始倾斜，在这种背景下，蓝筹股出现集体性的交易性机会是大概率事件。但他们也指出，从目前市场表现来看，这种热点的切换可能不会一蹴而就，投资者仍需要一定的时间来转变观念。

　　而多家基金公司的报告也体现了对蓝筹股的重视。东方基金表示，前期持续下跌，调整幅度巨大的蓝筹板块由于存在估值修复动力且具备良好业绩基础，有望成为弱势整理市场环境中资金青睐的板块。新华基金也认为，预计12月CPI环比回落是大概率事件，将继续推动低估值板块估值修复。

　　日渐分化的策略

　　尽管多数基金看好低估值蓝筹股的交易性行情，但在具体板块选择上，却出现了较大的分歧。其中，分歧最大的当属房地产板块。

　　上海某基金公司投资副总监认为，去年是房地产调控最严厉的一年，但无论是房价和成交量都并未受到太大影响，表明房地产行业的需求依然旺盛，尤其是在通胀预期越来越强烈的背景下这种需求可能进一步强化，而在今年，随着种种调控预期被充分消化，房地产业稳定发展不成问题。反应在A股市场，就意味着被错杀的地产股有望迎来一波强劲的复苏行情。

　　但更多的基金经理依然对地产板块十分谨慎。一位基金经理向记者表示，对房地产行业的需求并不担忧，但政策依然是这个行业最大的风险，而从种种迹象来看，政府并没有放松调控的意图，在这种背景下，地产股的估值修复行情存在巨大的风险。

　　而对地产股投资策略的分歧，也影响到基金经理对金融股的判断。从记者采访情况来看，尽管市盈率低至10倍以下，但多数基金经理并不看好金融股今年的表现。在他们看来，在近两年的快速扩张后，金融行业增长动力明显不足，甚至不排除在紧缩政策下出现超预期的放缓。“虽然金融股很便宜，但动态地看，便宜有便宜的道理。”某基金经理说。(中证网)



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