主题：南航沽权疯涨23.85%

昨天，广发证券、国元证券等4家券商注销了总计11.46亿份南航认沽权证（南航JTP1），也许是受到该消息的激励，昨天该沽权表现如吃兴奋剂，致使盘中涨幅过大而遭到上交所临时停牌处理，但尾市复牌后仍继续拉升，最终收于0.457元，较上个交易日收盘价0.369元暴涨23.85%。分析人士表示，在距离其最后交易日仅有12个交易日的时候，沽权特有的“末日轮”行情极易出现。
　　创设券商成最大赢家
　　根据南航公告，南航JTP1是在南航去年股改时，作为一部分对价按持股比例转送给当时的所有股东，首次发行数量仅为14亿份。不过经过近1年的时间里，国内各大券商机构纷纷热衷于创设该权证，令该权证的实际发行量远远超过了当初的规模。
　　据记者不完全统计，自去年首次发行以来，各券商累计创设的南航JTP1规模已超过121亿份，而在此期间券商累计注销的权证不足60亿份，也就是说目前该权证的实际发行量仍超过63亿份！其中，仅中信证券去年一次创设的权证数量就高达20亿份。市场人士预测，仅中信证券通过该权证创设获得的收益可能高达40多亿元，收益率则可能超过60%。
　　临近行权易暴涨暴跌
　　统计还显示，自去年12月以来，共有18家券商机构创设了58.26亿份南航JTP1，而有17家券商在此期间注销了14.01亿份该权证。尽管南航JTP1的发行量净增了44.25亿份，但券商注销的情况开始越来越多的出现，特别是5月下旬以来，申银万国、光大证券、广发证券等注销的南航JTP1均在5亿份以上。
　　离南航JTP1的到期日6月20日还有23天。业内人士表示，尽管目前注销的情况开始增多，但与该权证的发行存量相比仍非常微小，不至于加剧市场投机风气。与南航JTP1的承接资金总量相比，目前市场上的投机资金更为庞大，近几个交易日来该权证的日换手率超过200%，认沽权证由于其特性极易遭到投机恶炒。而在临近行权而大盘后市又不甚乐观的环境下，该沽权作为两市唯一的做空品种，出现短时间内的暴涨暴跌的情况非常正常，一些中小投资者应该充分考虑其中的巨大风险，广发证券等券商机构已连续多日对其发出警示，建议投资者最好远离观望。
　　注销可提前解冻抵押金
　　据了解，作为目前市场上唯一的欧式认沽权证，南航JTP1相比较此前的万科、钾肥、中集等认沽权证最大的特点在于，该权证完全不需要股票交割，权证到期后自动行权，权证的持有人自行承担由此带来的收益或风险。
　　此外，计划创设该权证的券商必须事先用同等规模的现金进行抵押，以备到期出现投资者行权需要。而权证的注销更为简单，只要创设人在市场上回购同等条款的权证即可公告注销，而创设人因此冻结的资金即可解冻。业内人士表示，目前越来越多的券商提前注销南航JTP1，更多地是有流动资金方面的考虑。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。