主题：红六月

红六月

　[FACE]ico2.gif[/FACE]　昨天是“5·30”行情一周年，在石化“双雄”的带动下，大盘最终微涨31点收盘。一年时间内，沪指跌幅为21.5%；而整个5月，大盘则下跌7.03%。
　　经过持续下跌后，上证综指最终企稳两年线支撑。同时，大批新发基金公司也将陆续进场布局。在宏观环境逐渐回暖的背景下，市场人士再度开始憧憬“红六月”的到来。

　　回顾：多重利空接连袭股市

　　4月份CPI增速超预期、国际原油价格持续创新高、四川发生8级强烈地震、大小非持续违规减持等多重利空袭来，打击A股市场5月份节节败退，最终上证综指全月累计下跌260点，跌幅7.03%，几乎抹平了“4·24下调印花税”行情的全部涨幅，令此前万众期待的“红五月”终成泡影。

　　截至本周五收盘，上证综指报3433.35点，全月累计下跌7.03%；深证成指报12048.24点，全月累计下跌10.79%。本月共有467只个股累计上涨，另外有1015只个股累计下跌。

　　行业方面，受通货膨胀忧虑的打击，地产、金融两大行业持续领跌，其跌幅远远超过其他行业。

　　不过，四川地震、电信业重组、股指期货推出预期等刺激了灾后重建、电信、券商等热点此起彼伏；另一方面，地震发生后机构资金创纪录地连续九个交易日净流入，一定程度上抵消了部分做空压力。

　　展望：三大因素有利“红六月”

　　经历了艰难困苦的5月股市，上证综指最终企稳两年线的支撑，令市场面临的技术压力大为缓解。另一方面，进入6月份后，新发基金买盘将会陆续进场布局，在宏观环境逐渐回暖、大小非压力继续缓解的背景下，市场能否迎来迟到的“6月攻势”？专家认为，从以下三方面利好因素看，红六月还是值得期待的。

　　解禁压力将处年内低位

　　即将到来的6月份，新增的解除限售存量股份压力将有明显减少。据统计，6月份总共有98家上市公司有限售流通股解禁，解禁数量为70亿股，按周三收盘价计算，解禁规模将为994亿元，较5月份的2841亿元大幅缩减了65%，成为去年12月份以来单月解禁压力最小的一个月份。

　　中信建投分析师张宏业表示，700亿元的解禁规模对市场的影响十分有限。

　　大盘股IPO降温近两月

　　记者注意到，今年时间过去近半，但仅有三只大盘股发行，分别是中煤能源（爱股,行情,资讯）、中国铁建（爱股,行情,资讯）和紫金矿业（爱股,行情,资讯）。其中，中煤能源在1月份发行；中国铁建在2月份发行；由于持续暴跌，新股发行工作几乎停顿，经历了近一个月的IPO真空期后，紫金矿业在4月16日发行。自紫金矿业之后至今快两个月时间里，还未见新的大盘股IPO消息。而去年全年，“601”家族新添22个新成员，平均每月新增加两个成员。

　　与此同时，中小板扩张也明显减速。今年前5个月，仅有40家中小板公司完成上市，还不到去年中小板新上市公司家数的三分之一，而且融资总量并不大。管理层通过放缓IPO以减少市场抽血的用心很明显。

　　再融资遭“冷处理”

　　记者注意到，截至目前，已有125家上市公司公布了增发预案，其中，只有23家采用网上网下公开发行的方式，另外102家公司采用了定向增发(向大股东和机构投资者增发)的方式。

　　而且，尽管公布再融资预案的公司不少，但证监会审核的节奏却大幅降低，5月份仅审核通过了葛洲坝（爱股,行情,资讯）(600068.SH)发行不超过13.9亿元分离交易可转债和鲁泰(000726.SH)的再融资申请，创下了年内新低，对市场的冲击也不大。

　　广州安惠投资公司投资总监邓总认为，上市公司再融资冲动遭证监会“冷处理”，而且，从4月份情况看，一些大额再融资也通过发公司债的方式进行，从而减轻了对市场的抽血压力。

　　预测：

　　大盘中枢是4200点？

　　在管理层的尽力呵护下，6月大盘上涨空间有多大？对此，机构投资者的意见并不统一，不过，比较乐观的机构明显偏多。

　　银河证券最新策略报告认为，2008年上市公司的业绩能够保持近30%的增速，市场合理估值倍数为预测市盈率21.6~30.8倍，对应上证综指为3600~5100点，中枢为4200点，市场仍有大幅上涨空间。

　　国海证券最新策略报告也认为，投资者对六月份大盘的走势可谨慎偏乐观，但上行仍将面临重重叠叠的供求压力，投资者对上行空间也不可期望太高；预计上证指数六月份的运行区域约为3200~3900点。

　　中信证券（爱股,行情,资讯）认为，由于概念股刚刚遭到炒作抛售，再次进入高潮需要满足两个条件：一、大趋势在向上的安全范围内；二、调整充分。这两条均需要一定时间。而相对来说，近期调整充分的优质蓝筹股则有可能伴随着股指期货的脚步越来越近而出现机会。

　　不过，也有机构对六月大盘表现表示不乐观。华泰证券认为，截至5月28日，A股2007年PE为29.16倍，2008年、2009年动态PE分别为21倍和17倍。目前整个市场估值水平与业绩增速预期是相匹配的，但两个因素导致了市场对估值安全边际的要求不断放大：一是对未来业绩预期的不确定性甚至是偏悲观性；二是低成本限售股的套现干扰。因此，大的投资机会仍然难以出现。

　　此时此刻

　　两个“5·30”

　　情形大不同

　　昨天是5月30日，股指收报于3433点。一年前的5月30日，印花税上调引发大盘暴跌的情景依然历历在目，如果在两个“5·30”之间作个比较，就可以发现股指经过一年的运行，许多东西已发生了很大的变化。

　　2007年5月29日，上证综指收盘报4334.92点；2008年5月29日，上证综指收报3401.44点。一年里沪指跌了21.5%。沪市日成交也从一年前的2755亿元骤降至657亿元。

　　六成多股较一年前更低

　　统计显示，一年间复权区间跌幅超过20%的A股多达960只，占比62%。其中，股价较去年5·30“腰斩”的品种达180多只。

　　去年5·30前夕，两市8元以下的A股只剩33只；而今年5月29日，两市5元以下的A股就有40多只。

　　A股加权均价降18%

　　去年5月29日，按照流通股加权平均，A股平均股价为16.6元，其中深市A股平均股价高达17.26元。

　　而今年5月29日，A股平均股价下降到13元，深市A股平均股价也降至13.1元。A股加权均价降了18%。

　　市盈率下降过四成

　　股价暴跌的同时，是市盈率的大幅下降，估值风险被大大释放。统计显示，去年5月29日，沪市A股平均市盈率为44倍，深市A股平均市盈率为60倍，而今年5月29日，沪市A股平均市盈率为25.65倍，深市A股平均市盈率为31.35倍。沪市A股平均市盈率下降过四成。

　　投资者从狂热到深寒

　　一年前，印花税上调，接连4个跌停板让市场初步品尝了集体恐慌的恶果。一年后，印花税虽早在一个月前下调，市场期待的连续井喷却未出现，跳空缺口难保。而基金销售也从一年前的买基金难，转变为今天的卖基金难。

　　券商建议

　　国海证券

　　“买入”：硅铁行业；

　　“增持”：银行业、医药行业、食品饮料行业；

　　“中性”：煤炭行业、批发零售行业、石化行业、房地产行业、有色行业及建材行业。

　　华泰证券

　　6月大盘的突破机会来源于一些数据如CPI的好转。投资策略方面，市场的板块轮动明显，热点持续性较弱，比较实际的做法仍是寻找估值安全边际比较高，业绩成长性较为确定的个股。建议关注建筑、零售和煤炭行业。

　　银河证券

　　6月份看好灾后重建、高油价、央企重组、奥运以及股价超跌等带来的投资机会。

　　超配证券、保险、煤炭、机械、建筑、建材、钢铁等行业；银行、房地产业给予较高的配置比例。


该贴内容于 [2008-05-31 11:18:20] 最后编辑

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

你改名叫月月红好了

不要以为你是小女子就可以不负责任的乱说话。

**该贴子的内容已经被屏蔽**

这次红六月将成现实
　　周一大盘继续在30日线3480点下方震荡。个股活跃度有所提高，电力和3G板块表现较强。但热点仍然缺乏持续性，没有激发人气的龙头板块出现。沪市成交627亿，与前一交易日基本持平。

　　在大多数人认定红五月之后，五月份成了黑色，月线收出7%的实体阴线。虽然有5.12大地震等突发事件的影响，但市场本身的因素才是最根本的。现在大家又在期盼红六月，我投一赞成票。综合政策，资金，技术等各方面因素，红六月实现的概率较大。至于能红到什么程度，跟政策和基金的态度关系较大。

　　六月比较利好的因素有：1，奥运周期的到来，政策稳定市场的决心是不容忽视的。2，新今年发行的新基金由于有六个月内持股比例的要求，将进入建仓的小高峰期，这些新鲜血液是市场稳定和上行的重要动力。3，油价飙涨的势头削弱，cpi等宏观数据有望好转，基本面的担忧有望减弱。 而不确定性的因素，主要包括：大小非的减持态度，自然灾害以及宏观调控带来的上市公司业绩下降程度。虽然六月份大小非减禁额再度减少，但部分大小非减持的动力依然强烈。上证所公布的大宗交易信息显示从5月28日到30日，一共发生了13笔大宗交易，每天都有不少于3笔的大宗交易发生。这些信息需要我们重视。总体而言，市场自从2007年10月大幅度调整以来，泡沫得到明显挤压，市场整体估值已经到了或者接近了合理的区间，估值的因素有望转为正面。接下来，就看资金的推动力在什么时候能够启动。这需要从量能的持续放大中得到直观的体现。

　　就目前而言，大盘在3480点下方盘整局面在继续。但这种盘整到了需要选择方向的时候。在各种因素的综合下，大盘突破向上的概率依然较大。这需要量能和热点的支持。自2008年4月24日之后，大盘量能呈现阶梯型下降过程中。2008年5月27日创出了562亿的地量。近日的量能没有更低。地量见低价的判断有望得到确认。如果近日能够有放量长阳突破，5月27日的3333点将成为阶段低点。明日关注中国联通复牌后的走势，以及得到休整的中国石化中国石油的走势。期望明日有好的表现。

希望如此