主题：农业银行：拟发500亿次级债 两年内不做股本融资

2011年03月03日 01:11 来源： 21世纪经济报道 【字体：大 中 小】 网友评论


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　　3月2日，中国农业银行（601288）上市后的第一次股东大会审议通过了发行次级债券的议案。

　　根据议案，农行将于股东大会后一年内发行不超过500亿元的次级债，用于补充附属资本，提高资本充足率，债券期限不少于5年期。

　　“如果政策监管的环境和外部环境不发生大的变化，未来两年内再进行股本融资的可能性比较小。”3月2日，农行董事长项俊波在股东大会现场表示。

　　500亿充实附属资本

　　作为农行IPO以来的首次股东大会，54名法人及自然人股东出席，持股比例占85.79%，农行一年内发行500亿次级债补充资本金的议案顺利通过。

　　农行此次再融资在市场预期之中。早于去年10月，农行副行长潘功胜曾表示2011年可能通过发行次级债方式补充附属资本，7月中旬，农行刚刚完成总计达221亿美元的IPO融资。

　　毫无疑问，农行经IPO后仍面临资本充足压力，因监管当局对银行业，尤其是占据系统重要地位的大型银行的资本充足性要求不断提高。

　　自2010年起，银监会对大型银行的资本充足率监管指标设定为11.5%，同时按照差别化和动态监管的要求，设定了0.3%的上下浮动区间作为监管调整值，即大型银行的资本充足率监管指标可能在11.2%—11.8%的范围内。根据农行的规模等系统重要性特征，针对农行的监管指标可能高出11.5%。

　　不过，幸运的是，IPO股本融资优化了农行资本结构，核心资本占比大幅提高，因而可以选择次级债发行的方式。

　　项俊波2日表示，农行的核心资本占总资本的85%以上，与同业相比较高，附属资本相对较少。农行希望通过再融资的方式优化资本结构，提升资本回报率水平。

　　“农行以后将积极通过利润留存这种内生因素来实现资本的自我补充，更重要的是，我们一直在积极推动发展方式的转变，优化业务结构，降低资本消耗来提高资本使用效率。”项俊波表示。

　　截至2010年三季度末，农行的核心资本充足率高达9.75%，但资本充足率仍仅为11.38%，未达到监管要求。不过据农行透露，该行2010年底的资本充足率已经符合监管标准。

　　据安信证券分析师杨建海测算，如果发行500亿元次级债来补充附属资本，预计可以提升农业银行资本充足率约0.83个百分点。

　　稳定县域优势

　　此外，在股东大会上，项俊波公布了2011年农行业务重点。在负债方面，继续保持储蓄存款的传统竞争优势，同时提高对公存款的市场份额；信贷业务方面，进一步加强对大客户、重点行业、重点项目的信贷投放；加大对优势中小企业和优质个人客户的支持力度。同时注重调整信贷结构，大力发展低资本占用业务，提高优质客户占比。

　　中间业务发展方面，继续巩固传统的中间业务优势地位，加快发展新兴业务，继续加大县域业务投入的力度，巩固和保持在县域金融服务的领先地位。农行表示，今年还有一些关于县域业务的优惠政策正落实当中。

　　农行还将稳步推进综合经营，提高境外机构和国际业务的竞争力。此前不久，农行通过定向增发认购新股的方式控股嘉禾人寿保险公司51%份额，成功获得保险牌照。

　　在同一场合，农行行长张云表示，2010年农行不良贷款余额、不良贷款率实现双降，且下降状态超出预期；风险拨备的水平大幅提升，远远超出招股说明书中提出的目标；拨贷比大大超出预期，超出同业水平；成本收入比下降；净利润增幅领先大型银行同业，其中县域存、贷款等业务的增速明显高于全行平均增速。

　　今年的宏观经济政策回归常态，但仍然存在很多不确定性。项俊波认为，不同的加息方式对银行会有不同的影响。在货币政策由宽松转为稳健的形势下，对称加息对中国银行（601988）业是利好，而不对称加息则拉低银行的利润水平，产生负面影响。“今年央行可能会继续加息，农行活期存款占比较高，资产的久期较短，所以去年的两次加息对农行是正面影响，而今年春节后的一次加息具有一定的负面影响，但影响小于同业。”项俊波说道。


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