主题：潍柴动力：2011开门红，1季度订单持续饱满

2011年03月04日15:23
2011-03-04 评级类别 买入 EPS预测 2010年 2011年 2012年 成长性 10-11年 11-12年
评级变动 维持 14.86% 20.61%
报告日昨收盘价: 59.39 目标价: 上涨空间:


对公司的基本判断：
1）公司 1 季度订单饱满。公司从去年 12 月份开始就一直处于三班倒的状态中，春节全公司只放了一天假，根
据我们 3 月 2 日电话沟通的情况，公司依然处于三班倒的状况，没有感受到重卡企业减少订单的趋势。我们预
计公司 1 季度将实现 20%左右的利润增速，EPS 约：1.16 元。
2）产能瓶颈年底有所突破。目前公司三班倒无休假再加上二工厂投产后，月产能在 6 万台，通过技术改造提
升原有工厂效率，预计年底将扩到 7 万台/月，总量来看，2011 年的产能扩充在 15%左右。我们认为公司在产
能扩张方面具备充分的理性，由于与下游客户的良好关系和谨慎的市场判断，公司能够在产能扩充和发展中取
得平衡。



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