主题：万科A：8轮回购 激励股票市值已达21.6亿

万科近日将逾10亿元股权激励基金用于购入公司A股股票。据统计，自万科实施股权激励方案以来，公司已委托信托机构8次回购，加上期间因转增而增加股份，激励股票累计达1.1亿股，按昨日19.58元收盘价计算，这部分股票账面财富已达21.6亿元。

　　按照万科2006年4月28日披露的股权激励方案，公司采用预提方式提取激励基金奖励给激励对象，激励对象授权公司委托信托机构采用独立运作的方式，在规定的期间内用激励基金回购万科股票，并在条件成熟时过户给激励对象。

　　据统计，2006年万科利用预提激励基金首先购入2491.3618万股，由于公司实施2005年度分红派息方案，这部分股票所获派息款再次购入股票53.84万股，之后利用补充计提基金购入351.9682万股。由于公司实施2006年度资本公积金转增股本方案，因此转增股本后上述股票变为4345.755万股，加上之后补充回购28.27万股，万科2006年度回购公司股票（包括转增增加的股份）达4374.025万股。

　　2007年度，信托机构累计回购万科2876.2663万股。其中利用预提激励基金购入1141.2445万股，转增股本后这部分股票变更为1711.8668万股，之后预提奖励基金补充购入11.08万股，补充计提激励基金再次购入1153.3195万股。截至昨日，信托机构用2008年度预提激励基金共购入股票3780.4258万股。至此，计提、预提的激励基金以及派息款购入股票（包括转增增加的股份）总量达11030.7171万股。

　　虽然万科股权激励顺利实施至今，但实际上早在2006年初推出股权激励时，该方案就引发了诸多争议，并遭到不少小股东的质疑。

　　万科在其股权激励方案中将净利润增长率超过15%作为行权底线，但众多小股东提出这一“门槛”对于万科而言并不高。其次，由于万科是通过计提激励基金回购股票，激励对象在行权时并不需要成本，分析人士指出，对比通过定向增发实施股票期权的激励方案，利用激励基金回购股票能够获得更大的财富空间。据计算，万科计提激励基金加上分红派息款累计14.7亿元，而其回购股票的市值已达21.6亿元。

　　万科股权激励方案中规定，董事长的分配额度为当年度股票激励计划拟分配信托财产的10%，由此计算王石可获得该公司股票1103万股，按万科昨日收盘价计算这部分股票市值已达2.16亿元。加上其他获得激励的高管，万科的股权激励的“造富运动”已造就了多位千万富翁。

　　值得注意的是，证监会在5月初出台的《股权激励有关事项备忘录1号》明确规定：上市公司提取的激励基金不得用于资助激励对象购买限制性股票或者行使股票期权。




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