主题：口味变换 基金重仓股现新动向



作者： 来源：证券时报网 2011-03-26 13:25:21
　　热点关注：

　　濮耐股份（002225）：汇添富基金已清仓离场？（首页）

　　华夏基金大举入驻中海油服（601808）

　　公募去年调研地产股不放松 博时系增仓积极

　　社保基金追捧五大行业

　　基金看多大消费布局将精挑细选

　　基金看好 装备股行情或持续

　　基金专户重仓股曝光 现身15只个股前十大股东

　　市场分析：

　　“限产保价”成催化剂 机构纷纷看好水泥股

　　紧缩压力制约股指上行空间 深挖“十二五”规划受益股

　　长期温吞的濮耐股份自3月中旬以来突然被打了兴奋剂，股价连续放量拉升。上周五公告揭开谜底，原来公司拟以1亿元收购一菱镁矿公司。利好已经兑现后，该股连续两天回调，周二再度涨停，重启升势，最近三日累计涨幅达26.2％。

　　公司作为国内耐火材料行业龙头，具有整体承包冶金行业整线全部耐材的能力。受制于钢铁等下游行业发展的局限性，公司一直打算介入上游资源领域。3月18日公司公告对海城市琳丽矿业公司的股权进行收购，以实现菱镁矿采矿权，进行后续矿山建设等。尽管收购后续还面临诸多问题，且短期内还无法产生效益，但仍然传递了积极寻求突围的战略意图。

　　在二级市场上，公司股价早有异动，收购镁矿的利好有提前泄露之嫌。由于今年业绩表现平淡，该股一直处于箱体整理态势，但自3月11日开始大幅拉升，在收购公告出台的前5个交易日中连续收阳。当利好在上周五兑现后，当天即低开低走，下跌近4％，本周一继续回调幅度超过2％。不过，周二午后重新展开攻势，两点左右即告涨停，近三个交易日累计上涨26.2％，换手108.13％。

　　今天恰逢公司公布2010年年报。年报显示，公司营业收入、净利润分别同比增长45.29％、9.62％。公司收入增长主要是销售规模扩大，同时新纳入了昆钢材料公司以及上海宝明耐火材料公司。不过，由于原材料涨价，营业成本随之上升，导致利润增幅逊于收入增长。公司同时还公布了2011年的经营目标，即销售收入、净利润分别同比增长25.63％、20％。此外公司拟每10股派现0.8元（税前）并转增3股。

　　年报同时还表明，公司前十大流通股股东中仅有三家机构，相比二三季度，机构对濮耐股份的兴趣日渐减弱。其中，汇添富旗下基金曾在去年二季度时有四只入驻前十之列，但到三季度前十大流通股股东中仅存均衡增长基金，持有量也由963.01万股下降到263.66万股，但持股量排名第一，在四季度该基金持仓稳定。在昨天的成交信息中，有一家机构席位卖出3873万元，按昨天涨停价14.69元计算，折合263.65万股，与汇添富均衡增长基金的持股量非常相近。

　　不过，面对濮耐股份的积极收购，也有机构逐渐看好，如昨天有一机构买入1223万元。另外，3月18日收跌时也有一机构席位买入约300万元。总的来看，推升该股的仍是活跃游资，如华泰联合证券成都南一环路营业部、光大证券（601788）金华宾虹路营业部等。对此，恒泰证券的鲁晓君表示，濮耐股份连续大涨，换手激增，而且年报业绩及分配方案也不是特别靓丽，投资者后市不宜过分追涨。


　　中海油服2010年营业收入180.6亿元，同比下降1.6％；每股收益0.92元，同比增长31.7％。每股盈利0.92元。随着国际油价不断攀升，公司所处的油田服务行业景气回升，而且依靠中海油50％的资本开支增长，市场普遍预期公司未来业绩仍将稳定增长。去年四季度华夏系的四只基金大举介入，在中海油服四季度前十大流通股东中，分别列于第三、第四、第五、第七位。公司筹码也迅速趋于集中。相应的，该股四季度涨幅高达77％。


　　在政策严厉打压的背景下，地产股去年的表现毫无亮色。不过，地产股的年报显示，基金在过去一年对地产股的调研似乎一点也没有放松。

　　调研地产股不敢松懈

　　2010年，地产指数跌幅达到了23％，同期上证指数跌幅为8.7％。在一浪高过一浪的房地产调控政策打压下，不少基金经理变得越来越担心地产股。除了看好“结构转型”与“十二五规划”下的机会、全球复苏对资源品的需求等以外，很难再听到有基金经理看好地产股的声音。

　　但从地产股的年报来看，作为国内经济支柱的地产行业，基金的关注度不敢怠慢。

　　3月22日，招商地产（000024）公布的2010年年报就显示，相比2009年，基金并没有因为房地产调控政策的突袭就对该公司放松了调研。

　　年报显示，公司全年接待的调研、沟通、采访等次数约为120次，其中基金公司通过实地调研、集体调研或电话调研的次数为10次，如有银华、鹏华、长信、上投摩根等。其中国联安、上投摩根在一年内有两次调研，最近的一次基金公司调研，是国联安在2010年11月2日的一次实地调研。

　　记者发现，这个数据与2009年相差无几，公司2009年接待次数为84次，接待基金公司的次数为13次。

　　万科公布的年报也显示，公司去年接待的调研、沟通、采访约有64次，其中接待基金公司约有29家，如华夏、银华、汇添富、泰信、招商等基金公司，数量与2009年相同。

　　荣盛发展（002146）去年接待的调研、沟通、采访有53次，其中接待基金公司的次数为12次，如鹏华、招商、华夏、嘉实、泰达宏利等基金公司。不少基金公司是组团调研，其中华夏基金去年实地调研就有两次。而2009年公司接待次数仅有33次，接待基金公司的次数有13次。

　　增持地产股大于减持

　　基金公司除了一如既往的调研外，不少基金对地产股更是青睐有加。

　　在统计的40只已公布年报的地产股中，基金在去年第四季度大幅度增持的数量远超过了减持数量。

　　其中，有170只基金（重复计算）增持或新买入了包含万科、金地集团（600383）、保利地产（600048）、首开股份（600376）、招商地产，和信达地产（600657）等在内33家地产股，总计13.19亿股。平均每只基金增持的数量达到了776.04万股。其中增持或买入个股数量达3000万股以上的基金就有9只，超过1000万股的则多达41只基金。

　　相比之下，基金在第四季度减持地产股的力度则小了许多。在统计的40只地产股中，有61只基金减持了其中20只地产股，如万科、上实发展（600748）、保利地产、滨江集团（002244）、金融街（000402）等。减持总计达2.09亿股，远小于增持数量。

　　数据显示，增持数量最多的是博时价值，其在第四季度增持万科4541.33万股，截至到期末持有1亿股；嘉实稳健则在第四季度买入新湖中宝（600208）4382.51万股；大成稳健买入金地集团4200.65万股，博时第三产业买入万科3999.99万股等。

　　深圳某大型基金公司基金经理，就在去年四季度买入了大量地产股，他表示：“尽管地产股大的上涨趋势已结束了，但其风险可控，同时价格便宜，也是不错的选择。”

　　博时系增仓最多

　　值得一提的是，在记者统计的40只地产股中，博时系的出手可谓是非常突出，博时旗下有12只基金在去年四季度买入了地产股。

　　其中，博时价值买入数量最多，有7只，除大手笔增持万科外，还增持了保利地产、金地集团、信达地产；其中，增持保利、金地的数量均在3000万股以上，增持信达地产779.99万股。截至期末，该只基金持有的上述三只股票的数量，均是基金中最多的。

　　博时价值还新进买入了华发股份（600325）、首开股份和滨江集团，分别买入957.98万股、732.98万股和649.99万股。紧随其后的是博时价值贰号，其在四季度买入了4只地产股，其中增持了万科、保利地产和金地集团，增持数量均超过千万股；新买入了信达地产600.98万股。博时旗下其他基金如博时第三产业、博时精选、博时策略灵活、博时新兴等均有买入地产股。


　　768家上市公司年报显示，去年四季度社保基金新进44只个股，退出41只个股

　　数据统计显示，截至昨日披露的768家上市公司年报表明，2010年年末社保基金合计持有110家上市公司的约8.66亿股，仓位合计变动3628.21万股；持仓市值高达165.34亿元，市值合计变动26.64亿元。其中，社保基金增持了22家公司的5881万股，减持了25家公司的5921万股，新进了44家公司的2.09亿股，退出了41家公司的1.73亿股。

　　社保基金增持22家公司5881万股

　　数据显示，截至昨日公布年报的768家公司中，社保基金2010年第四季度增持了22家公司的股票，合计增仓5880.67万股，年末市值变动15.65亿元。具体来看，有健康元（600380）（1829.99万股）、双鹭药业（002038）（819.05万股）、深发展A（000001）（799.99万股）、江铃汽车（000550）（630.67万股）、武汉凡谷（002194）（521.91万股）、广东明珠（600382）（339.50万股）、九龙电力（600292）（200.00万股）、阳普医疗（300030）（132.92万股）、成商集团（600828）（110.36万股）和大冶特钢（000708）（109.53万股）等10只个股去年第四季度都被社保基金增仓100万股以上。

　　社保基金增仓后对这些股票的仓位除了棕榈园林（002431）外，都在150万股以上。其中，有深发展A（4032.61万股）、健康元（3410.03万股）、双鹭药业（1843.04万股）、广东明珠（1687.50万股）、江铃汽车（1448.01万股）、成商集团（1239.61万股）、滨江集团（1200.00万股）和天坛生物（600161）（1061.87万股）等8只个股在2010年末都被社保基金持有1000万股以上。

　　比较典型的是健康元。其年报披露，2010年第四季度被全国社保基金一零八组合增持200万股，被全国社保基金一零四组合新进持有1629.99万股，两者合计增仓公司股票1829.99万股，增仓规模位居社保增持榜第一名。增持后，社保基金一零八组合持股比例为1.35％，全国社保基金一零四组合持股比例为1.24％。公司2010年年报同时披露，去年全年实现归属母公司股东的净利润74004.67万元，同比增长率52.27％，实现基本每股收益0.5617元。另外，其年报披露，公司2011年继续深入开拓国内制剂市场及国际原料药市场，努力争取实现2011年不低于50亿元的营业收入目标。


　　数据显示，截至昨日公布年报的768家公司中，社保基金2010年第四季度减持了25家公司的股票，合计减仓5920.92万股，年末市值变动8.51亿元。具体来看，有福耀玻璃（600660）（-1372.14万股）、天地科技（600582）（-790.51万股）、沈阳机床（000410）（-738.46万股）、顺鑫农业（000860）（-596.85万股）、同仁堂（600085）（-425.94万股）、西单商场（600723）（-400.00万股）、新宙邦（300037）（-238.21万股）、山煤国际（600546）（-220.00万股）、东港股份（002117）（-206.62万股）、安源股份（600397）（-200.78万股）、美的电器（000527）（-200.00万股）和赣粤高速（600269）（-133.46万股）等12只个股去年第四季度都被社保基金减仓100万股以上。

　　但是社保基金减仓后对这些股票的仓位大都在100万股以上，仅有理工监测（002322）、新宙邦、赛为智能（300044）、福瑞股份（300049）、杰瑞股份（002353）和中瑞思创（300078）等6只个股去年四季度的社保基金仓位减至100万股以下。而有美的电器（9720.71万股）、福耀玻璃（6944.68万股）、天地科技（1530.62万股）和顺鑫农业（1134.16万股）等4只个股在2010年末仍被社保基金持有1000万股以上。

　　比较典型的是福耀玻璃。其年报披露，2010年第四季度被全国社保基金一零三组合增持91.00万股，被全国社保基金一零八组合增持204.11万股，被全国社保基金一零一组合平仓1667.26万股。总体来看，其去年第四季度被社保基金组合累计减持1372.14万股，减仓规模位居社保增持榜第一名。但即便如此，减持后，社保基金仍持仓6944.68万股，持股比例高达3.94％。公司2010年年报同时披露，去年全年实现归属母公司股东的净利润178775.79万元，同比增长60.05％，实现基本每股收益0.89元。另外，其年报披露，公司2011年将争取实现销售收入964086.21万元，成本费用率控制在79.33％以内。


　　数据显示，截至昨日公布年报的768家公司中，社保基金2010年第四季度新进了44家公司的股票，合计新进2.09亿股，年末市值40.76亿元。具体来看，有海南航空（600221）（3495.79万股）、三一重工（600031）（1994.94万股）、方大炭素（600516）（1599.97万股）、三友化工（600409）（1577.05万股）、中集集团（000039）（1404.36万股）、好当家（600467）（600467）（1268.46万股）、上海医药（601607）（1000.00万股）、立思辰（300010）（702.92万股）、中化国际（600500）（600500）（600.00万股）、八一钢铁（600581）（555.21万股）和四方股份（601126）（529.99万股）等11只个股去年第四季度都被社保基金新过500万股以上。

　　从持股比例上看，第四季度新进之后，社保基金对34只个股的持仓比例大都超过了1％。其中，有立思辰（9.81％）、盛运股份（300090）（8.78％）、四方股份（8.08％）、国腾电子（300101）（6.47％）、大禹节水（300021）（5.89％）、宇顺电子（002289）（5.40％）和海陆重工（002255）（5.15％）等7只个股在去年年末都被社保基金持仓5％以上。

　　比较典型的是海南航空。其年报披露，2010年第四季度被全国社保基金一零六组合新进3495.79万股，新进规模位居首位，占比1.05％。公司2010年年报披露，去年全年实现归属母公司股东的净利润301391.20万元，同比增长800.56％，实现基本每股收益0.74元。另外，其年报披露，预计2011年公司收入计划240亿元，费用计划200亿元，利润目标40亿元；总周转量40.1亿吨公里，同比增长13.69％；旅客运输量2000万人次，同比增长7.35％；货邮运输量32.11万吨，同比增长13.66％；飞行小时39.12万小时，同比增长12.14％；飞行班次15.29万班，同比增长5.89％；资金需求约280亿元，通过银行信贷、短期融资券等多种融资渠道筹措解决，资金用途主要是保障运力增长。


　　数据显示，截至昨日公布年报的768家公司中，社保基金2010年第四季度退出了41家公司的股票，合计退出1.73亿股，退出后，社保基金不再持有这些公司的股票。具体来看，有TCL集团（000100）（3000.00万股）、粤电力A（000539）（2686.18万股）、武汉中商（000785）（1022.16万股）、北新建材（000786）（790.35万股）、久联发展（002037）（714.11万股）、厦工股份（600815）（649.98万股）、芭田股份（002170）（599.10万股）、华润三九（000999）（529.20万股）和白云机场（600004）（500.00万股）等9只个股去年第四季度都社保基金累计退出数量都在500万股以上。

　　比较典型的是TCL集团。其年报披露，2010年第三季度末全国社保基金五零一组合持有公司3000.00万股，占比1.07％，第四季度，社保基金五零一组合累计将上述3000万股悉数平仓，同时，截至去年年末，还没有其他社保基金新进持有其股票。公司2010年年报披露，去年全年实现归属母公司股东的净利润43253.85万元，同比减少7.98％，实现基本每股收益0.1243元。另外，其年报披露，TCL多媒体由于在上半年未及时把握市场向LED背光快速转换的机遇因而降价清理旧款液晶（CCFL 背光源LCD）电视库存，致使毛利率下降，全年业绩受此影响出现了亏损；经快速调整，旧款电视的库存清理在2010年9月底已基本结束，LED背光液晶电视渗透率在2010年12月已提升至27.6％；通讯业务是公司2010年最大的利润增长点，全年手机及配件销量突破3600万台，同比劲增125％，其中海外市场销量同比增长155％。


　　昨日市场走势显示，医药等消费股再度受到资金关注。一些基金投研人士在接受记者采访时表示，大消费是未来股市的重要题材，“十二五”期间医药、零售等行业的增长值得看好，但在布局上还要精挑细选。

　　“2011年在通胀高企及政策紧缩情况下，恐难以支持大的趋势性行情。但另一方面，权重板块的估值水平低，上市公司基本面整体不差，有望走出结构性的亮点和热点。在当前时点，此类投资机会可能更多蕴含在水泥建材、工程机械和部分低估值的选择性消费品板块中。” 南方基金基金经理蒋峰在接受采访时表示。

　　其背后的重要逻辑之一在于消费升级和政策红利导向。南方基金指出，展望“十二五”，中国经济发展的热点或难点将是转变经济增长方式，而转变经济增长方式需要大消费、制造业升级和战略性新兴产业的发展驱动。数据显示，2010年中国经济总量达到39.8万亿，成为全球第二大经济体，人均GDP达到4200美元，进入中等收入国家行列。但是中国经济一直是投资和出口双轮驱动，就像一个三缸汽车只有两缸起作用，未来消费驱动的动能将逐步加大。

　　“两会期间政府提出‘提高工资收入，减轻税收负担’，明确体现了政府‘民富优先’的思路，从政策红利的角度出发，消费升级蕴含巨大的投资机会。” 工银瑞信投资总监也持有类似观点。他认为，国民收入的增长是消费崛起的引擎，消费结构升级必将促进相关产业的快速发展。

　　工银瑞信投资总监表示看好零售等行业的中期持续性增长，原因在于低收入群体的边际消费倾向更高，个人税起征点的提高对低端收入人群影响胜于高端收入人群。

　　国海富兰克林基金指出，今年主要从基本面和估值出发来判断行业的机会，看好目前估值相对比较低的大消费类行业，比如受益于保障性住房和农村消费升级的家电，以及调整比较充分的医药、零售板块等。


　　工程装备行业正逐步成为基金的重点配置行业。在国泰金马基金经理程洲看来，装备股是“十二五”规划的受益板块之一，可能存在三年的连续性行情。

　　程洲表示，主要看好煤炭机械、核电设备、还有少部分工程机械。这些行业需求较为确定，而且将在两三年后迎来最高峰。一家基金公司的投资总监也表示，“高端制造是2011年的投资主线，将成为今年反复炒作的主题。”

　　南方基金恒元保本、南方盛元红利基金经理蒋峰认为，高端装备制造会贯穿全年甚至更长的时间。他向记者指出，在劳动力成本上升、产业升级、节能降耗、环境保护等共同因素的推动下，高端装备制造的景气度将进一步进入上升通道，其中包括电力设备、海洋工程、工程机械、电机节能设备等。与此同时，国内也在进行产业更新换代，这都会继续拉动高端装备制造业的长期需求，虽然这些标的在今年的前两个月中已经出现一波不小的行情，但从整个经济结构转型的大背景下看，今年初的高端装备制造业的行情还仅仅是一个序曲。

　　关于高端装备制造业的基本特征，有行业研究员概括有三大基本特征：一是技术水平高；二是处于价值链高端，具有高附加值；三是处于产业链的核心部位。

　　“我国已经形成门类齐全的工业体系，为发展高端装备制造业提供了雄厚的工业物质基础，在对外开放和经济发展过程中，有充足的人才储备和一定的技术积累，目前我国处于工业化中期，迫切需要转变能耗型经济增长方式和完成传统制造业升级，随着《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》等政策出台和‘十二五’规划纲要颁布，高端装备制造业在国民经济中的地位得到空前的提高，‘十二五’期间将得到有力的政策和资本支持。”在研究员看来，上述因素为“十二五”期间推动高端装备制造业发展的主要因素。

　　汇丰晋信基金投研团队认为，在未来五年的时间里，七大新兴产业都将是中国经济增长之中的主要亮点。在七大新兴产业之中，重点看好三类行业：一是高端装备制造业；二是节能环保产业；三是新兴信息产业。其中，高端装备制造业和节能环保产业受益于传统产业的升级和改造，在现有的市场规模之上将面临持续的技术提升阶段；而新兴信息产业位列7大战略性新兴产业的首位，以下一代通信网络、物联网、三网融合、新型平板显示、高性能集成电路、高端软件等为代表的新兴信息产业，将成为高成长行业的典型代表，受益于政策扶持和需求爆发的双重拉动，正在进入爆发性的高增长阶段。


　　水泥股又迎来了一波行情。受部分地区大幅上调水泥价格等因素触发，截至昨日水泥板块指数本周已累计上涨9.19％，以冀东水泥（000401）为代表的水泥股正节节攀高。对于津京地区水泥价格上调，多数研究机构认为“超预期”，同时表示接下来一个阶段，水泥股正迎来行业性的“限产保价”催化剂，其未来走势仍值得期待。

　　中金公司水泥行业最新研报认为，京津地区计划4月大幅上调水泥价格超出预期，应关注华北补涨行情。同时，华东地方政府鼓励高耗能企业主动限产让电。一方面，华东大部分企业对“限产保价”意愿较强，适当控制产能利用率以控制并提高价格。另一方面，从节能减排及缓解用电紧张等角度来看，华东地方政府对水泥等高耗能企业的主动限产让电表示支持。可见，在华东地区，水泥行业适当限产已经是政府和企业的共识。

　　中金公司认为，未来两三周，东部和中部水泥股有望迎来上涨催化剂，即企业主动限产推升水泥价格。中长期来看，东部水泥因价格上升使得业绩存在不断超出预期的可能，西部水泥股因旺盛需求，高盈利和高成长可持续，业绩确定性更强。建议投资者在配置上东西兼顾，重点推荐组合“华新水泥（600801）、海螺水泥（600585）、祁连山（600720）和天山股份（000877）”，建议短期关注冀东水泥，长期关注赛马实业（600449）和青松建化（600425）。

　　长江证券（000783）给予水泥行业“看好”评级，认为从供给端看，增速出现加速下滑的数据继续符合之前判断，预计之后的数据仍将出现环比下滑的趋势。从产量增速数据看，目前行业已经深刻认识到限产提价的重要意义，各区域大中小企业限产提价的意愿非常强烈，而且各区域大企业已经形成了价格话语权，由此带来的高价格效应对业绩增长更加明显。

　　报告认为，随着季节转暖和市场需求的启动，自湖北武汉率先涨价后，上周湖南省价格也出现小幅上扬，本周北京、天津地区也将自26日起涨价50到100元/吨，各地价格开始重新走高；不过目前市场开始担忧2季度房地产开工和宏观经济增速的下滑，认为从供需关系、行业格局和估值来看，水泥行业都要好于其他周期性行业，未来仍存在超预期可能。

　　长江证券维持推荐东部的水泥股，包括华新水泥、海螺水泥和江西水泥（000789）。北京和天津水泥价格超预期上涨，金隅股份（601992）和冀东水泥有望受益。同时，新疆地区完全不受流动性收缩和地产调控政策的影响，是财政转移主阵地，今年景气度有望持续超预期，建议2季度重点关注青松建化和天山股份。

　　山西证券（002500）研报也表示，进入3月中旬以后，从近两周水泥价格走势看，水泥需求已经有启动迹象，预计随着天气逐渐好转，水泥价格止跌回稳概率大。而成本方面，以煤炭为例，无论是煤炭港口价或坑口价，从年初至今均无大变化，进入二季度煤炭需求也将进入淡季，煤炭价格稳定也为行业盈利提供有利条件。

　　对于行业基本面，山西证券对水泥行业评级维持“看好”评级，在上半年个股选择上，建议遵循两条主线：第一条主线选择业绩弹性大的个股，江西水泥、华新水泥、同力水泥（000885）、海螺水泥等；第二条主线选择有重组预期个股，如狮头股份（600539）、赛马实业、祁连山等。


　　随着上市公司年报的陆续披露，基金专户重仓股逐渐浮出水面，基金专户初显捕捉牛股能力。

　　天相数据显示，截至昨日，15只个股十大流通股东榜单中出现基金专户身影，而这15只个股去年四季度平均涨幅近24％，今年以来平均涨幅近10％，均跑赢同期大盘。

　　统计显示，基金金专户进入前十大流通股东的15只个股中，万顺股份（300057）最受青睐，吸引了汇添富旗下3只基金专户现身；上海佳豪（300008）、江南化工（002226）、鸿博股份（002229）、方大特钢（600507）4只个股也分别吸引了2只基金专户产品驻扎十大流通股东。

　　从单只基金专户看，4只基金专户进入2只或2只以上个股的十大流通股东榜单中。

　　工银瑞信基金（微博）公司－工行－特定客户资产同时进驻晶源电子（002049）、胜利股份（000407）、经纬纺机（000666）3只个股的流通股东榜单外，嘉实基金公司－中信－中信证券（600030）股份有限公司同时占据了武汉塑料（000665）和嘉凯城（000918）的第9大流通股东席位，海富通基金公司－中行－海富通－中信建投－新兴成长资产管理计划也现身于江南化工和方大特钢的十大流通股东名单中，汇添富基金（微博）公司－中信－邢福荣则同时看中了万顺股份和锦富新材（300128）。

　　二级市场方面，去年四季度，上述15只个股平均涨幅约24.0％，沪深300同期涨幅不足9％。今年1月1日以来，截至3月21日，上述15只个股平均涨幅也达到9.611％，而同期沪深300涨幅不足3％，基金专户持续跑赢同期大盘。


　　延续上一交易日的惯性走势，昨日两市双双小幅高开。然而，在2950和3000点两大阻力位前，市场彷徨心态尽显无疑，沪指围绕2950点反复争夺，最终以微跌报收。

　　截至收盘，沪指报2946.71点，跌1.77点，跌幅0.06％，成交1382亿元；深成指报12771.46点，跌74.07点，跌幅0.58％，成交1040亿元。市场成交量较昨日有所萎缩。

　　板块方面，石油板块走强支撑大盘，但煤炭、金融、有色、地产等权重股对股指拖累较大。水泥、建材、江苏沿海分居涨幅榜三甲，涨幅分别为2.55％、1.67％和1.11％。水利建设、保险、煤化工分居跌幅榜前三位，跌幅分别是1.90％、0.79％和0.78％。

　　分析人士指出，股指受权重板块低估值支撑，大幅下探的可能性微乎其微。但要注意的是，在紧缩政策仍未放松的市场背景下，短线思维已悄然居上，市场缺乏足够的做多力量，3000点仍将成为压制股指的重要关口。投资者仍应围绕“十二五”规划下的产业升级做文章，同时应关注通胀大背景下相关板块的受益机会。

　　国泰君安研发团队指出，尽管 2011 年的投资增速将会出现一定程度的回落，但从“十二五”规划及政府制定的2011 年经济与社会发展目标来看，未来水利、环境、电力热力等基建行业投资仍将维持高速增长。此外，其他细分行业中也存在比较确定性的投资增长机会。

　　国泰君安还指出，通过梳理高通胀下的产业收益表现，中上游行业将是主要的受益部门，此外由于中国产业转型的成功，设备制造、电气机械行业也持续向好。从中国出口部门产业升级的趋势看，运输设备、电力及电气设备、仪器仪表等行业未来成长空间巨大。

　　东吴证券分析师寇建勋表示，考虑到短期市场仍没有走出强势特征，建议投资者操作中一方面不要盲目追高，防止套在高位，另一方面要注意结合公司的估值和成长性，精选个股，为未来行情布局。从行业配置的角度，首选具有估值优势的品牌消费行业，从最近5年的统计看，每年4月份以食品饮料和商业为代表的消费类股票都有不错的表现，远超大盘的表现，投资者可以适当关注。另外，具有估值优势的以券商为代表的金融服务业在未来的经营形势也面临好转的变化。

　　也有分析人士从技术角度指出，应密切关注2950点到3000点的重要阻力区域。国信证券分析师闫莉指出，3 月9 日上证指数冲高3012 点后回落，由3186-3012 点构成最近一条压力线，并与1 月25 日低点2661 点构成下降通道，该通道很可能是未来一段时间指数运行的波动范围，通道上沿具有阻挡作用，通道下沿具有支撑作用，可以据此考虑波段操作。目前上沿的位置在2970 点附近，指数运行至此受阻回落的可能性增大，即未来1-2 天指数可能出现冲高回落。对应的深成指阻力位在13000 点。



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