主题：可能制约大盘向上突破的几大因素

　近五个交易日来，上证指数一直在3500点附近窄幅盘整，成交量也缩至600～700亿元之间。我们认为以下因素使得近期指数向上突破盘局的可能性不大：

　　一是权重最大的金融类股的基本面近期没有向上突破盘局的催化剂因素出现。

　　二是高通胀的局面并没有改变。

　　虽然业内专家普遍预计下周四即将公布的CPI指标会回落，但是无疑这一关健性的指标将仍然处于高位，通胀的局面仍然不会改变。而且即使5月份CPI回落，但能否出现趋势性回落仍然难以让人作出肯定的判断。根据我们对东南亚三国高通胀的历史经验的分析，通胀高企时，股市通常难以有持续的强势表现。

　　三是六月份新增股票供给不小，资金面压力比较大。

　　虽然六月份的大小非数量不足70亿股，但是IPO的提速与提量，六月份的新增股票数量仍然不小，资金面压力仍会比较大。



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