主题：分级基金收益高

2011年04月01日07:34 来源：上海金融报 　　自2007年国内首只分级基金国投瑞银瑞福分级基金发行以来，经过近4年的发展，分级基金凭借其三类不同风险收益特征份额、满足不同投资者需求的特点，得以迅速扩容，不仅在数量上突飞猛进，在种类上也从最初单一的股票型向指数型、债券型各个类别延伸。

　　近日，又有2只分级基金即将发行，分别是股票型的建信双利策略主题分级基金和债券型的泰达宏利聚利分级基金。那么，和已有同类基金相比，2只分级基金有何新意呢？

　　建信双利策略主题分级基金建信双利策略主题分级基金是首只主题投资类的分级型股票基金。该基金将主要关注以下五类主题：政策促进类主题、模式转化类主题、科技进步类主题、投资工具增加类主题、事件类主题。

　　与同类型分级基金相同，该基金包含了基础份额、稳健份额和进取份额三类份额。值得一提的是，其稳健份额的约定收益率与同类产品相比处于相对较高水平。资料显示，已成立的7只分级型股票基金稳健份额的约定收益率大多在“一年期定期存款利率（税后）”的基础上加3%，另有部分的约定收益率在5.6%、5.7%左右；而建信稳健份额的约定年基准收益率为“一年期同期银行定期存款利率+3.5%”。

　　拟任基金经理万志勇表示，当前我国经济通胀压力依然较大，尽管自去年以来央行已经三度加息，但3%的一年期定期存款利率，依然难以满足投资者的抗通胀需求，稳健份额作为分级产品中的低风险份额，是抵御通胀的良好投资工具，适合希望能通过运用避险机制享受到稳定的收益、风险收益偏好较低的投资者。

　　泰达宏利聚利分级债券基金作为分级基金家族的后起之秀，分级债基自去年推出以来就受到投资者的热捧。近日，分级债基又将添新丁泰达宏利聚利分级债券基金。

　　与同类型分级债基相比，泰达宏利聚利分级债券基金重点投资于信用债券，比例不低于基金固定收益类资产的80%。拟任基金经理沈毅表示，经过连续加息，当前市场上的信用债品种日益丰富，优质债券发行量逐年增加，收益水平也在不断提高。根据WIND统计显示，截至2011年2月28日，5年期中证企业债收益率达到5.6925%。另外，作为一只一级债基，该基金可参与转债转股和新股认购。根据WIND统计显示，截至2010年12月31日，不管是过去一年、两年、三年还是四年，一级债基的收益均好于纯债基金和二级债基。

　　此外，与同类型分级债基多为3年的封闭期相比，该基金封闭期为5年，期内场内基金份额按7:3的比例，自动分离为稳健份额聚利A与进取份额聚利B。其中，聚利A约定收益率为五年期国债收益率乘以1.3倍，随债券升息按季度调整。因此，在加息周期内，聚利A比其他无利率调整机制的A类产品，能更好地抵抗利率上涨风险。



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