主题：万科A：管理层回购托市

此次万科受相关事件影响拖累之后，万科股权激励基金购买万科A是否能起到托市的作用尚待观察。
　　随着万科A价格一如跌破20元，万科激励基金开始回购万科A。据昨日万科发布公告显示，公司提取的10亿元股权激励计划奖励基金，已于近期全部买入了万科A股股票，总计买入股份数量约4933.7万股。

　　这被看做是万科管理层利用手中股票的救市行为。同时也是万科股权激励基金成立3年来第四次购入万科A。

　　万科于2005年度股东大会通过了股权激励计划，依照该计划，公司每年都将在符合限制性条件的情况下，从净利润增长中提取一定比例的资金，用于从二级市场买入公司A股股票，以奖励包括董事长在内的公司高管。

　　该基金由深圳国际信托投资有限责任公司负责万科A股的买卖。

　　根据2005年度万科股东大会审议通过的公司首期限制性股票激励计划和激励计划，2007年度业绩考核指标实现情况，万科为激励对象补充计提2007年度奖励基金243，140，599.90元以及预提2008年度奖励基金763，905，518.41元。

　　从2006年6月以来该基金已经三次购入万科股票，而此次奖励基金买入股票，是历次购买行动中交易金额和数量最大的一次。

　　2006年6月12日，万科股权激励基金首次投入1.42亿元购入2491.3万股万科A股，当时成本价仅为5.69元/股。

　　2007年5月9日，万科再次以21元的价格购入1493.2万股万科A股，随后，2007年5月22日，改基金再次以15元的价格买入39万股万科A。

　　有趣的是，2007年5月16日，万科A实行配股，而万科股权激励基金恰恰是在此次配股前后购入公司股票的。

　　万科股权激励基金三次购买万科A股之后，万科股票均出现涨势。而此次万科受相关事件影响拖累之后，万科股权激励基金购买万科A是否能起到托市的作用尚待观察。

　　有分析人士认为，按万科前日19.35元的收盘价与王石在激励计划中占10%的份额计算，一旦万科2008年业绩增长达标，王石将有望获得高达1.07亿元的激励奖金。

　　但众多机构对万科股票未来走势看好。申银万国的房地产行业分析师认为，万科目前手头的现金约156亿元，而公司今年全年的销售回款预计为700亿元。因此，万科目前资金链情况良好。申银万国预计，万科2008年、2009年每股收益有望分别达到1.28元和1.88元，公司目前基本处于历史最低市盈率水平，有较强的安全边际，因此维持对万科“买入”评级。



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