主题：中国石化：2010年业绩交流会纪要

公司业绩回顾和展望：

　　总体经营情况：由于主要产品价格上涨，2010年公司营业收入大幅增长42.2%；但由于资产减值及其他成本上升因素，营业利润增长17.5%，增速小于收入。截止年底公司短期借款占比下降2.2个百分点，债务结构得到优化。资本支出1137亿元，其中由于对重点地区加油站的建设和收购，营销及分销板块占比提升，而三个乙烯项目建设完成，化工板块资本支出占比下降。

　　勘探及开采板块：国内油田原油(108.09,0.15,0.14%)产量增速为1%；由于安哥拉油田设备检修，四季度没有产量贡献，全年原油总产量同比增加0.1%。普光气田的投产使天然气产量大幅增加47.6%，油气总产量增速为6.4%。由于原油价格上涨、年内天然气价格调整等因素，板块营业利润比09年接近翻倍。

　　炼油板块：公司2010年原油加工量增速13.2%。由于化工业务景气和柴油供不应求，公司生产重点向这两个油品倾斜，其产量增速分别达30.3%和10.5%。由于原油价格上升，全年炼油毛利为291元/吨，比09年下降12.6%。

　　营销及分销板块：成品油总销量增长13.3%，基本与加工量一致。其中零售和直销占比增加，总的市场占有率进一步扩大。非油业务营业额大幅增长90%，已是连续3年保持高增长。板块营业利润主要影响因素是零售与出厂价差，业绩一直比较稳定。

　　化工板块：2010年由于产品价格上涨，板块业绩非常亮丽。随着镇海和天津项目的投产，乙烯产量快速增长，增速达34.9%。全年商誉和化肥资产共减值50多亿元，如果剔除减值因素，板块营业利润增速将接近50%。



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