主题：国泰君安：看多2021年全球原材料周期品


国泰君安指出，流动性收紧与盈利拉锯战，具有盈利改善优势同时对政策回退低敏甚至脱敏的资产是当下投资的最优解。区别于过去10年需求侧或供给侧单边改善，2021年需求、供给与金融条件三维共振，海外复苏、资本开支与补库动能超预期强劲，供需裂口下看好2021年大宗原材料周期品“涨价”行情。股票不同于大宗资源品，认知与投资故事能够快速贴现。全球原材料周期股票兼具盈利改善优势与低国内政策敏感度，在春季躁动叠加跨年配置下，股价弹性将展开。重点推荐：有色/石化/基化/机械。

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