主题：交通银行：2010年年报业绩推介会纪要

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报告日昨收盘价: 5.74 目标价: 上涨空间:
价值评级 维持谨慎推荐评级

投资要点：
交通银行净息差第四季度环比上升了 5 个基本点，比可比同业要慢
的主要原因是第四季度交通银行拆入资金的成本 2.61%，上升了 16
个基本点，影响了交行净息差的提高幅度，对于净息差未来走势的
预测是稳中缓慢上升。
截至 2010 年年末，交通银行的地融贷款平台余额为 1714 亿元，占
境内贷款余额的比率为 8.4%，从现金流覆盖分类的情况看，全覆盖
的是 57%，基本覆盖的占 14%，半覆盖和无覆盖的占比为 27%。对于
地融贷款的资产质量，这类项目总体运行状况良好，目前在交行的
不良率为 0.21%，远低于全行 1.12%的不良率
关注类贷款增加的主要原因是第一个银监会新的监管要求，第二个
交通银行重新进行不良贷款五级分类的标准，第三在经济不确定的
形势下，交通银行采取了更为审慎的态度，将关注类贷款的风 特征
有 6 类降低为 1


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