主题：“佛山板块”的新能源机遇

2011年04月08日08:57 来源：南方报网—南方日报
新能源汽车概念是近期资本市场的热点,切入这个领域的佛塑和佛照明因而被投资者大力追捧。南方日报记者 张由琼 摄　　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　以跑赢大盘的表现,佛塑股份(000973,股吧)、佛山照明(000541,股吧)这两只老牌佛山上市企业,成为资本市场极受关注的股票。

　　而让佛塑和佛照明领跑佛山板块,关键就在于新能源汽车这个目前资本市场最为火热的概念之一。

　目前,佛照明已明示出从碳酸锂到电动车生产的新能源汽车产业链战略布局,而佛塑股份更是成为国内仅有的3家技术相对成熟的电池隔膜生产企业之一。

　　昨日,上证综指收盘3007.91点,上涨0.22%,在多次攻击3000点大关后,大有站稳趋势,短线调整压力仍在。与此同时,汽车新能源板块再次活跃,其中,多家机构给出佛塑股份“强烈推荐”的评级,佛山照明在近期股价调整幅度较大的情况下,仍然有“推荐”的评级,说明市场正在看好“佛山板块”的新能源机遇。

　　新能源受捧　佛照明佛塑跑赢大市

　　从1月25日一度探底至2661.45点,上证综指就开始一路爬升,截至昨日收盘3007.91点。近3个月的时间,中国股市的涨幅达到13%。

　　而这一期间,佛塑股份同样在1月25日探底至12.31元,随后演绎着与大盘几乎一样的路线,在多方市场推动大盘的同时,佛塑的股价复苏非常快,昨日收盘于15.92元,涨幅达到22.7%,远远跑赢大盘。

　　佛山照明的路径与佛塑非常相似,同一期间内,佛山照明最低曾至12.95元,而昨日小幅上涨收盘于14.70元,增幅达13.5%。受累于近期股价调整幅度较大,但佛照明的涨势仍不输于大盘。

　　这两家佛山上市企业以较大优势跑赢大盘,成为1月份以来佛山板块最受关注的股票。而让佛照明和佛塑领跑佛山板块的因素,关键就在于新能源汽车这个资本市场最为火热的概念之一。

　　去年10月18日,国务院正式发布《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》,该决定中,新能源汽车成为扶持的七大产业之一。

　　而此前,国家已启动“十城千车”节能与新能源汽车示范推广试点,计划用3年左右的时间,每年发展10个城市,每个城市推出1000辆新能源汽车,首批列入了13个城市,随后试点城市由13个扩大到20个。

　　有消息透露,即将出台的《新能源汽车产业发展规划》中,计划到2015年将电动汽车规模提升至100万辆左右,这一计划是过去的4倍。

　　这使得资本市场上,新能源汽车也成为投资热点。虽然在前段时间的板块调整中,新能源板块的调整幅度较大,但复苏势头也非常明显。

　　布局生产　企业获利期尚未到来

　　按照工信部最新规划,中国未来10年将投入超过1000亿元的资金,用于扶持节能与新能源汽车生产,使中国成为全球最大的新能源汽车生产国。

　　在佛山层面《四化融合智慧佛山发展规划纲要(2010—2015)》中提出,佛山将“以创建广东省新能源汽车应用推广试点城市为契机,大力扶持以佛山飞驰为主的整车生产企业发展LNG及其他新能源汽车;以佛山照明、广顺电器、精进能源等公司为重点,加快开发锂电池、新燃料电池在内的各种新能源电池”。

　　这是一块诱人的蛋糕,正是这块蛋糕,让佛山两大老牌上市企业,早早就开始战略布局,这其中,尤以佛山照明动作最为“剧烈”。

　　佛照明几乎将新能源汽车看作未来转型的主业。该公司先后通过参股成立青海佛照锂能源开发有限公司、青海佛照锂电正极材料股份有限公司,收购合肥国轩高科动力能源有限公司20%的股权,确定年产2000吨锂电正极材料项目落户西宁南川工业园区,与必翔实业签订共同发展以磷酸铁锂动力电池为核心的新能源纯电动汽车及相关产业合作意向等一系列动作初步完成了对锂电产业的全方位布局,且锂电池生产及集成PACK基地的议案也已在筹备过程中。

　　同时,佛照明在技术上也取得了全球领先性的突破。据该公司公告显示,“从卤水中以吸附法提取碳酸锂”项目的技术成果工业化展示装置连续成功运行168小时且各项指标均达标,这不仅标志着公司在技术上率先取得了全球性的突破,也为公司发展磷酸铁锂正极材料、锂动力电池及动力总成奠定扎实的基础。

　　而佛塑股份则依靠其在高分子新材料领域较强的自主研发能力,主打其与比亚迪共同出资281万美元组建的佛山市金辉高科光电材料有限公司,生产经营特种电池用离子渗析微孔薄膜。

　　据悉,金辉高科的锂电池隔膜二期工程已经动工,预计今年下半年将会增加4500多万平方米的产能。金辉高科2010年全年实现净利润6754万元,较2009年增长76%,净利率为48.5%,较2009年提高7.45个百分点。此次扩产后,公司锂电池隔膜总产能过亿平方米,使佛塑股份具有更好的设备条件进行更高档次的电池隔膜产品研制开发和生产,适应新的行业发展需要,在国际上形成品牌和技术优势,提升持续竞争能力。

　　群雄并起　佛企能否主导沉浮

　　然而,佛照明、佛塑仅仅是剑指新能源汽车的其中两家企业。去年8月18日,由国资委牵头组织的“中央企业电动车产业联盟”正式宣布成立。而没有加入联盟的非央企汽车制造企业同样将电动车作为发展方向。除比亚迪外,奇瑞、吉利、力帆、海马等车企都在研发电动车。

　　如果单独将佛照明的竞争对手罗列出来,全球磷酸铁锂电池正极材料的主要生产厂商来自于美国的Valence、A123和天津斯特兰。两家美国公司合计产能在1000吨左右,生产基地都在中国,但都不对国内客户提供电池材料。

　　此外,烟台卓能、北京锂先锋、苏州恒正、北大先行、合肥国轩、深圳贝特瑞、天骄科技、新乡华鑫、新乡创佳等公司都在从事磷酸铁锂的生产。这些企业多数没有直接在A股上市。

　　在这方面,根据国轩高科去年的利润情况,佛山照明20%的参股比例,可获得的利润贡献十分有限。有机构计算,假设每年新增动力汽车15万辆,国轩市场份额10%,净利润率25%,到2012年,国轩将能够贡献佛山照明EPS 0.1元。

　　由于近期股价处于回调阶段,机构对佛照明的评级比较谨慎。但安信证券研究院刘军表示,大股东欧司朗对佛山照明经营班子立志做新能源车的决心给予了极大的支持,管理层与大股东在新能源车方向上的异议消除,对公司长期坚定做新能源车产业链提供了坚实的保障,因此长期看好。

　　机构对佛塑股份的锂电池项目则抱有很高的期待,60天22个机构给予佛塑股份“增持”的评级。据悉,锂电隔膜处于进口替代阶段,未来国产隔膜需求将增速。2009年全球锂离子电池材料市场中,日本旭化成是最大的供应商,占据全球30%左右的市场份额;东燃化学和美国Cegard市场占有率均在20%以上。

　　平安证券有限责任公司研究员余兵认为,国产隔膜售价低廉,约为进口隔膜价格的1/3,近年来技术不断进步,在中低端应用领域逐步替代进口隔膜,预计未来2—3年国内锂电隔膜仍将处于进口替代阶段,佛塑股份凭借其技术先发优势和规模效应,将长久获益。

　　他预计,2011年在锂电池隔膜和3D偏光膜新产能释放推动下,佛塑股份的净利润将持续上升。而原有BOPET薄膜市场维持景气高位,老旧产能以及亏损项目清算进展顺利,维持“强烈推荐”的投资评级。

　　□相关

　　佛塑超2亿元深耕锂电池隔膜

　　隔膜产品填补国内技术空白

　　佛山虽没有企业直接涉足新能源汽车的生产、制造,但在部分关键领域,佛企的作用不可替代,锂电池隔膜就是如此。

　　作为国内塑料行业的龙头企业,佛塑集团股份有限公司(下称“佛塑”)凭借在薄膜领域的多年积淀,一直致力于锂电池隔膜产品的研发,目前是国内仅有的3家技术相对成熟的隔膜生产企业之一。据了解,佛塑已计划投入超过2亿元用于锂电池隔膜的研发、生产,相关项目投产后,佛塑锂电池隔膜产能将超过1万平方米,在广东新能源汽车产业链中将扮演关键角色。

　　隔膜实现国产化促进锂电池成本下降

　　佛塑总工程师吴耀根介绍,早在2003年佛塑就开始了锂电池隔膜产品的研发。“那个时候锂电池主要是用于手机以及一些电动玩具,我国也有企业生产锂离子电池,但是生产中所使用的一些核心材料还是需要从日、美等国企业进口。”吴耀根说。

　　据了解,锂电池由正极材料、负极材料、电解液和隔膜四个部件组成,“在2003年的时候,前三个部件均已实现国产化,但隔膜的关键技术却一直没有突破,成为当时国内锂电池行业的发展短板之一。”吴耀根说。由于当时国内生产锂电池需要大量的隔膜,但隔膜又只有外国企业能生产,造成锂电池隔膜供应不足,价格也贵,隔膜成本当时占到锂电池成本的30%。

　　而要想将隔膜的成本降低,就要打破国外的技术垄断,使隔膜产品实现国产化。

　　依靠在高分子新材料领域较强的自主研发能力,佛塑于2005年成功研制开发出锂离子电池单层隔膜的生产工艺,并于2006　年与比亚迪共同出资成立了专门负责生产、销售锂电池隔膜的佛山市金辉高科光电材料有限公司。2007年,金辉高科生产的锂电池隔膜开始大规模推出市场,产能由2006年的不到几十万平方米迅速增加到2007年的1000多万平方米。

　　吴耀根说,佛塑锂电池隔膜生产工艺填补了国内湿法隔膜的技术空白,使隔膜实现了国产化,也促进了锂电池成本的下降,“没有实现国产化之前,隔膜的成本占到锂电池的30%左右,每平方米需要约3美元,而我们的产品面市后,使得隔膜成本占锂电池成本的比例下降到15%-20%,价格约1美元左右。”

　　两度增资发力新能源

　　近两年,国家对新能源汽车的发展非常重视,各地也相继制定了扶持发展电动汽车的相关政策,这使得市场对锂电池隔膜产品的需求不断扩大。

　　根据国内证券行业的相关研究报告,由于隔膜拥有较高的技术壁垒,产品均供不应求。目前国内数码电池对隔膜的年需求大概是1.3亿—2亿平方米,随着电动摩托车和新能源汽车的发展,市场缺口更大,尤其是储能电池等高性能电池对隔膜需求迅速膨胀,预计未来3年之内,锂电池隔膜保持50%的增长率。

　　面对新能源汽车产业这块“大蛋糕”,佛塑也在加快投资力度。2009年10月,佛塑投资11910万元扩建金辉高科锂离子电池隔膜二期项目,该公司是佛塑专门生产锂电池隔膜的控股子公司。据了解,二期项目预计将于今年7月如期建成试产,届时新增产能4500万平方米。

　　就在上个月,佛塑股份再次在新能源领域砸下重金。据佛塑有关负责人介绍,金辉高科将投资12660万元建设锂离子电池隔膜三期项目,建成后将新增隔膜生产能力4500万平方米。这两个项目正式投产后,佛塑在锂电池隔膜的产能将超过1亿平方米。

　　吴耀根表示,动力锂电池是新能源汽车中必不可少的配件,市场潜力巨大,“这将是我们今后的重点发展方向,今后还会加大对锂电池隔膜等新能源、新材料领域的各项投入,使佛塑股份成为中国新能源、新材料的引领者和推动者。”

　　专题撰文　南方日报记者　贾抒　沈文金



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