主题：旅游行业：旅游市场火爆 行业前景良好

2011年04月07日 11:32 来源： 东方证券


　　【旅游行业研究报告内容摘要】

　　上周旅游行业走势：上周wind旅游行业指数（酒店、餐馆与休闲Ⅲ指数）收益为-1.04%，低于沪深300指数-0.66%的收益。反弹过后，下跌是上周市场的主旋律，尤其是中小板块，好在周五的一根阳线使得一周的走势不是那么难看，但受清明小长假影响，成交量略显不足。

　　上周重点行业资讯：（1）去哪儿网上线“旅行”频道。（2）卓美亚亚太区首家豪华五星酒店在沪揭幕。（3）旅行社争打海南离岛免税牌。（4）十大红色旅游城市签订合作宣言"红色之旅"启航。（5）2011西安世界园艺博览会筹备委员会在京举行首次新闻发布会。（6）美旅游业量身制"唐装"招揽中国客。（7）“十二五”西藏将有15万农牧民吃上旅游饭。（8）武汉赏樱人数2天超过42万成史上最火爆旅游项目。（9）沙坡头景区推出“世界末日之旅”。

　　上周重要公司公告：（1）锦江股份（600754）2010年报：公司实现营业收入21.25亿元，比上年同期增长11.92%；净利润3.81亿元，比上年同期增长16.26%；实现每股收益0.63元。（2）峨眉山A（000888）2010年报：公司实现营业收入7.36亿元，同比增长21.83%；净利润1.10亿元，同比增长31.52%；实现每股收益0.47元。（3）桂林旅游（000978）（未评级）2010年报：公司实现营业收入5.10亿元，同比增长60.29%；净利润7044万元，同比增长104.70%；实现每股收益0.21元。（4）中青旅（600138）2010业绩快报：公司未经会计事务所审计的营业收入为60.84亿元，同比下降1.73%；净利润2.65亿元，同比增长5.08%；基上每股收益0.64元。

　　我们的观点：根据我们最近调研了解到的情况，一季度旅游业依然保持两位数的增长，预计增速在20%左右，行业前景良好。随着人民收入和出游率的提高，经济型酒店子行业开始进入高速发展时期，锦江股份作为国内龙头企业之一，旗下以锦江之星为主的经济型酒店业务在2010年的营业收入和净利润分别同比增长33.59%和166.45%，目前其股价与同行业相比存在明显低估，继续推荐，维持“增持”评级。海南“离岛免税”政策推出后，中国国旅（601888）目前还没有得到市场主流资金的认可，但我们认为，政策总体是超预期的，得益于政策所带来的好处将在未来逐步体现出来，维持对公司的“买入”评级。
（责任编辑：董悦）


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