主题：长安汽车(000625)2010年业绩点评

我们认为，1 季度微车销量的明显下滑以及原材料成本的上涨导致本部微车盈利面临较大压力；同时投资收益中贡献较大的长福马1 季度销量同比增长不明显，因此公司今年1 季度业绩较难超越上年同期。但随着去年2 季度开始基数的逐步走低，我们认为今年2、3 季度长安汽车销量和盈利仍有望实现正增长。我们暂时维持对公司2011 年每股收益0.91 元的盈利预测，目前股价相当于2011 年11 倍市盈率，估值适中，维持持有评级。


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